7月28日,贵州茅台发布2020年半年度报告,1-6月公司实现营收439.53亿元,同比增长11.31%;净利润226.02亿元,同比增长13.29%,营收和净利均呈两位数增长。


针对上半年业绩表现,贵州茅台称,得益于销售渠道调整及产品结构变化,公司主要指标保持“两位数”增长,为完成全年目标奠定了坚实基础



业绩增长亮眼


半年报显示,在贵州茅台439.53亿元的总营收中,近九成来自茅台酒,营收为392.61亿元,同比增长12%;系列酒营收46.5亿元,和去年上半年持平。


按照地区划分,国内销售收入为428.10亿元,国外销售收入为11.01亿元。


渠道方面,上半年,贵州茅台的批发渠道营收387.59亿元,而直销渠道实现主营业务收入51.53亿元,约占总营收比重为11.7%,直销占比首次突破10%。


产量方面,公司上半年完成基酒产量4.81万吨,其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。


在经销商数量方面,公司公告称,为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,报告期内公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整,报告期内增加酱香系列酒经销商1家,减少酱香系列酒经销商293家。截至报告期末,茅台国内经销商数量为2051家,国外经销商数量为105家。



延续“稳”字当头


在新冠疫情的影响下,上半年酒类消费场景被暂停,但贵州茅台给出的这份成绩单依然亮眼,从两位数的高速增长来看,至少不会拖其全年目标的后腿。


今年1月,贵州茅台召开2020年工作会暨“基础建设年”启动大会,茅台集团党委副书记、总经理李静仁在会上透露全年目标:集团预计在2020年全年完成营业收入1100亿元,同比增长10%;实现净利润505亿元,同比增长10%;完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元


从半年报显示的情况来看,无论是11.31%的营收增幅,还是13.29%的净利润增幅,都达到计划目标,且在可控的范围之内。而随着下半年疫情的进一步控制,酒类消费场景的逐渐打开,白酒消费或将迎来旺季,加上股价带动下其金融投资属性的进一步释放,贵州茅台完成全年业绩目标仍为大概率事件。


值得一提的是,今年一季度,贵州茅台完成营收253.0亿元,同比增长12.5%;净利润131.0亿元,同比增长16.7%;二季度营收195.47亿元,同比增长9.54%;净利润95.06亿元,同比增长8.89%——这也是贵州茅台近4年以来二季度营收和净利润增速首次低于10%。


不过有分析人士指出,受上一年销售尾款到账时间等因素影响,酒企第一季报反映的实则仍是上一年的业绩。在真正受疫情影响的二季度,贵州茅台营收和净利润仍能够维持在近10%的稳定增速,已经表现出十分强劲的风险抵抗能力


今年5月,茅台集团党委书记、董事长高卫东表示,“过去两个月来,我们最重要的责任是尽快地复工达产,稳就业、稳增长,贡献更多税收。”


事实上,“稳”字当头,一直是茅台发展的主基调。翻看贵州茅台历年年报、季报等报告就会发现,与大多数企业在定目标时都“就高不就低”不同,贵州茅台更愿意列“小目标”。比如,2019年的“小目标”是实现营业收入较上年度增长14%左右,而今年这一数字则成了更“小”的10%。


茅台的稳增长,实则为整个行业的平稳运行,撑起了一片信心与空间。



茅台稳,行业稳


看上去保守的计划目标和实际的业绩增速,实际上体现出的正是茅台的稳健发展——将“高质量”发展放在首位,同时努力维持价格和供给稳定,让企业和市场稳定


作为已经拥有千亿规模和万亿市值的航母型明星企业,龙头茅台的稳健与进取,一定程度上关乎行业走向趋势。其对整个白酒行业而言,已经成为晴雨表、风向标,而此次业绩飘红,更具有深远而广泛的行业意义。


来自市场层面的消息显示,飞天茅台近期的单瓶售价已回升至2550元左右,反映出白酒消费市场的活力与需求同时,茅台酒价格的攀升,将给五粮液、国窖等其他高端白酒价格上涨带来的利好,这对于白酒行业的下半年来讲,无疑将提振信心。


投资层面,对于产能“天花板”效应已经明显的茅台来讲,投资者十分关心在突破千亿之后如何寻求更多的发展,而茅台稳健的业绩表现也给投资者们吃下了一颗“定心丸”。


而在股市上,茅台已成为整个A股的标杆。今年以来,茅台股价稳步上涨,每股最高飙至1787元,其总市值达到20979亿元,比工行17749亿元总市值要高出大约3230亿元。与此同时,其对白酒、消费股甚至大盘均起到带动拉升作用,这对茅台股东和整个白酒股来说,都是利好。


在茅台带动下,酱酒市场也热度空前,引来无数入局者,酱酒兄弟企业也开始呈现出“天地人和”的局面,酱香酒核心产区形成之下,产业利好局面清晰可见。


在受疫情影响下,上半年贵州茅台依然表现强劲,其业绩增长稳中有进、市场盘面稳定、营销改革升级等利好,对行业同样有利。茅台好才能大家好,也已经成为行业共识。



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