茅台市值过万亿，大于百度+京东，进入全球饮料三甲只差1%距离，凭什么？

1月15日，贵州茅台盘中突破10000亿市值。对于这次早有预期却仍觉太突然的“传奇时刻”，引人热血沸腾的不仅是“爆炸性”的数字，更重要的是这个“10000亿”足以将行业视线吸引到一个全新的落点，也启发着行业内外去思考一些以前未曾关注的问题。

就在四年前，一轮整体性滑落之后，茅台也曾面临市值谷底，彼时贵州茅台市值仅为970亿元。由970亿到10000亿，在折射出过去一年白酒行业市值飞升的同时，也在掷地有声地给行业提了个醒：不能再无视茅台在市值管理上的深谋远虑。

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站上10000亿市值

茅台＞百度+京东

“10000亿”是个了不起的数字。假如以2018年1月15日的数据为准，当日收盘京东市值在4252亿左右，百度市值在5655亿左右，这意味着冲破万亿市值大关的茅台比百度和京东叠加还要略高一些。

百度、京东都是深入生活、影响生活的互联网企业，一家酒企市值却比二者叠加还要高，从一个侧面反映着这个“10000亿”的传奇色彩。

基于1月15日的数据，茅台的万亿市值已经逼近阿里巴巴的三分之一、腾讯的四分之一。2017年阿里巴巴和腾讯的市值增速分别达99%和109%，可以称之为庞大基数下高速增长的典范，然而茅台在2017年的市值增速比二者还要高出一个台阶。

万亿也逼近茅台所在地贵州省2016年的GDP（11734亿人民币），超过贵州省2017年前三季度GDP（9500亿元人民币）。同时与全国相比，万亿这个数字，还超过了吉林、黑龙江、新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等八地2017年前三季度的GDP。

而着眼于全球饮料市场，目前市值三甲分别为可口可乐、百威英博和百事可乐。其中，截至1月15日收盘，百事可乐市值为1.08万亿人民币左右，这就意味着迈上万亿市值的茅台与之仅有一步之遥。

假如从白酒行业自身来看，迈上万亿之后，单从市值角度，1个茅台几乎等于3个五粮液，或者近乎相当于5个洋河，还可以与10个泸州老窖大体划上等号。

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你看不见的茅台市值管理

更显深谋远虑

通俗而言，“市值管理”就是找到影响市值变化的“命门”，在这些“命门”上做好文章，从而将市值保持在趋于理想的状态，让市值充分反映公司的应有价值。

市值管理的核心是价值管理，而茅台价值管理的意识非常强。就比如，若干年前，当很多酒企还在争夺“规模”优势时，茅台已早早开始向市场讲述自己的稀缺性，让所有人意识到，要喝到一瓶茅台酒不容易，将“稀缺”二字深深地印在了消费者的认知里。这便是茅台价值管理意识的体现。

只不过与理论相比，茅台的市值管理更显“漫不经心”。所谓“漫不经心”是指茅台在市值管理上或许并未表现出过多的急迫性，也并未依赖资本动作这种立竿见影的操作手法，以至于大家甚至并未意识到茅台一直在做这件事。

事实上，茅台在市值管理上走的是一条潜移默化的路线，主要做法其实在于在品牌与市值之间打开通路，通过一系列看似日常的举措赢得市场信心。可以说正如茅台“被低估”的营销，茅台的市值管理也未受到应有的关注。

首先是在价值创造方面，这是市值管理的内容之一，侧重于公司的经营层面。由于市盈率和净利润两个指标集中反映公司市值，盈利能力无疑是茅台在2017年茅台市值屡屡攀升的前提。根据茅台2017年度全国经销商联谊会上公布的数据，2017年茅台净利润同比增长达58%左右。

如果说盈利能力是每家企业最基本的共同追求，那么，如何在产品市场和资本市场之间形成互动循环、更好地向市场揭示公司价值则并非每家企业都能考虑到位的，然而这恰是茅台擅长的地方，也反映了市值管理的另一项内容——价值实现。

同样以茅台诠释“稀缺”属性为例，品牌营销做得好，事实上不仅反映在产品市场，在资本市场同样有所体现，茅台最典型的一面是让品牌成为其在资本市场重要的基本面。

甚至可以说，有一部分在资本市场扮演重要角色的人物，对茅台的品牌和产品可以做到如数家珍，他们或许本身就是茅台的消费意见领袖，首先会相信市场对茅台的需求。

除此之外，不难发现2017年茅台在资本市场基本上形成了一种可怕的良性循环，几乎它每一个动作、每一项举措都能面向市场释放出信心。就比如对价格红线的固守，适时的提价，即便是一件事情的两个方向，也能带给市场同样的信心。

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管好市值的酒企，将活得更好？

在2017年白酒市值“赛跑”中，茅台无疑是遥遥领先的那位，但茅台并非唯一的主角，2017年可以称作白酒市值集体快跑的一年。

比较有代表性的是五粮液，2016年最后一个交易日，五粮液市值1,308.85亿元；而2017年最后一个交易日，五粮液市值达到3,032.22亿元，同比增长131.67%，成为2017年市值增速最高的白酒上市公司。

洋河也在今年1月10日迎来“历史性”时刻，市值突破2000亿大关，与2017年初相比，增长幅度同样巨大。

市值增长集体提速，首先反应了酒行业经营层面的集体向好，另一个层面则折射出，市值管理极极有可能在2018年引起酒企以及全行业更多的关注和重视，市值正在成为关注酒业上市公司时全新的落点。

事实上行业的风向已经吹来，早在2017年3月，2017云酒头条财经论坛暨中国酒业上市公司年度峰会在成都举行，峰会以“实业与资本——中国新经济的酒业力量”为主题，并评选出“最佳市值管理中国酒业上市公司”、“中国酒业金牌董秘”等奖项。

而2018年春糖期间，2018云酒头条财经论坛暨中国酒业上市公司年度峰会即将精彩上演，其中市值管理将是一项重要内容，敬请期待。

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