关注五大数据，泸州老窖不止于稳健

8月28日，泸州老窖发布2023年半年度报告。

报告显示，2023年1-6月，泸州老窖实现营收145.93亿元，同比增长25.11%，实现净利润70.90亿元，同比增长28.17%。其中，2023年第二季度实现营收69.83亿元，同比增长30.47%，实现净利润33.77亿元，同比增长27.15%。

在过去大环境复杂且多变的几年间，泸州老窖的营收与利润都保持着极为稳定的增速，如今进入行业新一轮调整期中，泸州老窖的稳健发展或许有另外的表达方式。

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关注4增1减

在泸州老窖的这份半年报中，有五个数据值得关注。

其一是营业收入的增长，2023年上半年泸州老窖中高档酒类同比增长25.24%，其他酒类同比增长29.23%。从这一数据来看，其他酒类近30%的增速，较去年同期增速上涨近10%，由此可以明确的是泸州老窖腰部及塔基品牌正在高速运转，且有不错的市场反馈。

其二是销售费用的增长，报告期内，泸州老窖销售费用为14.63亿元，同比增长20.54%，其中促销费用较上年同比增长241.34%。

对于大多数企业而言，这是行业遇冷的半年，但对于泸州老窖而言，却是火力全开进行市场拓展的半年，远超去年的销售费用和促销费用，展示出泸州老窖坚定发展市场、做强品牌的决心。对于经销商而言，企业层面的高强度投入，也部分减轻了其在市场动销上存在困境，增强了厂商之间的粘性。

其三是营业成本的增长，在过去半年间，泸州老窖其他酒类营业成本较上年增长16.35%，中高档酒类营业成本较上年下降2.3%。可以明显感知到，在国窖1573为代表的高档酒类形成高端惯性成长后，泸州老窖品系开始集中发力。

其四是销量的增长，报告期内，泸州老窖其他酒类销量同比增长21.20%，与去年同期“销量下降11.28%”的数据形成鲜明对比，体现出其他酒类的增长潜力。

其五是库存量的减少，其中中高档酒类库存量同比下降2.75%，其他酒类库存量同比下降2.75%。在新周期中，库存高位是企业需要面对的关卡之一，而泸州老窖以强有力的销售投入，使公司库存始终处于健康水位，更坦然地面对新一轮品牌竞争。

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不断放大腰部价值

可以看到，上文中的五大数据里，泸州老窖的品牌体系更加健康，在国窖1573的引领下，从塔基产品到腰部力量都进入至高效运转期。

从2020年开始，泸州老窖对泸州老窖品系的关注与投入便越来越高，譬如TEAM CHINA/中国国家队等优质资源的植入无一不体现出泸州老窖要在泸州老窖品系发力的决心。

在今年上半年的春雷行动中，泸州老窖品系也以更有节奏地进攻，取得优异的市场成果。中泰证券表示，全年来看，国窖1573产品将实现稳定增长，其他腰部产品将实现量价齐升。

从泸州老窖整体的发展轨迹来看，是自上而下的发展。先是在企业关键时刻以全公司之力做强国窖1573，使国窖1573稳坐中国三大高端白酒阵营，与消费群体形成品牌黏性。现在，泸州老窖品系沉淀十余年，如今已然到了可以发力的阶段。

从品牌矩阵来看，泸州老窖1952是名酒记忆的承载物，将不断放大泸州老窖的名酒基因；泸州老窖特曲作为泸州老窖品系的最强腰部，数十年的品牌发展沉淀出了极强的品牌力，未来也是百亿单品的有力冲击者；百年泸州老窖窖龄酒是为泸州老窖开创的新品类，在窖龄文化日益成熟后，必然是头号种子选手；泸州老窖头曲与泸州老窖黑盖，则是放量型的塔基产品，满足盒装、光瓶等多种日常消费饮用需求。

在下半年的规划中，泸州老窖也对泸州老窖品系中的五大单品制定了不同的运营规划。譬如泸州老窖特曲要构建终端124、消费者124双高速通道，加速动销与销售进度，挺进大西北；百年泸州老窖窖龄酒突破中心城市，强化五码产品运营，构建立体化进攻体系等。

某种层面来看，泸州老窖的腰部阵营是当前名酒企业中极具冲击性的板块，五大单品拆开来都是各价位段既有竞争力且有代表性的品牌，合并为一的泸州老窖品系又是名酒品牌的代表。

对于泸州老窖而言，在新的品牌竞争周期中，泸州老窖品系将是突破各级市场、应对差异化需求和抗风险成长的重要载体。

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抓营销、强文化

看泸州老窖的下半年

泸州老窖在半年报中表示，下半年将强化营销攻坚，布局数智赋能，同时强化文化铸魂，助力品牌赋能。

其中，泸州老窖提及持续推动消费者建设数字化赋能，坚守市场健康良性，全力以赴促进销售扩张。事实上，自今年四月起，泸州老窖便全面上新五码关联产品，扫码率每月以50%的速度增长，通过扫描盖内码进行底层消费数据快捷收集，便于有效解决控价与窜货问题。

华创证券分析认为，下半年泸州老窖或将由守转攻，进一步提升五码关联产品铺货率，优化渠道各环节管理及价值分配效率。五码关联直击厂家控价痛点，也将赋能于泸州老窖的下一步市场攻坚动作。

在文化铸魂方面，泸州老窖的2023年上半年也是做得尽兴。泸州老窖·国窖1573封藏大典、“流动的博物馆”、《博物馆之城》第二季、《国宝遇见国宝》、瓶储年份酒全国巡回鉴评会……不同的活动从不同的角度向行业、消费者展示着泸州老窖作为浓香鼻祖的历史文化底蕴，无数次地解读着泸州老窖文化的不可复制性和不可替代性。

下半年，行业熟知的国际诗酒文化大会等活动将进一步升华泸州老窖的文化特性。从消费趋势来看，未来消费者将更注重品牌内核与文化沉淀，而泸州老窖已在文化铸魂的道路上较其他品牌远了许多年。

回到话题最初，如果单从营收与利润来看，泸州老窖仍然是处于稳健发展中，而细细品味，则能看到泸州老窖蓄势待发的冲击力，抗风险时期的稳健发展，已为泸州老窖磨出了多把利剑。