涨幅连续多日位居白酒板块第一，为什么是珍酒李渡？

近期，稳增长、促销费政策频出，利好信号传递至白酒股市。

7月25日，白酒板块持续走强，当日开盘即表现活跃，包括珍酒李渡（6979.HK）在内的21只白酒个股全线飘红。

从7月19日-7月31日，珍酒李渡在交易日内连续实现上涨，涨幅领跑所有白酒个股。其中7月25日涨幅一度达到7.52%，成交额达到1.27亿港元。

截至8月3日收盘，珍酒李渡收盘价10.1港元/股，上涨7.56%，依然大幅领跑，成交额8039.48万港元，总市值达到330.4亿港元。

今年上半年，国内酒水市场复苏低于预期，库存高企、动销缓慢等成为行业热议话题。在此背景下，珍酒李渡依然表现出稳定的增长态势，价值潜力持续释放，展现出强劲的综合实力。

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基本面扎实

长期价值凸显

“前几天刚刚入仓，今天就涨了”“哭了，早知道涨得这么猛上周就多入手一些了”……在珍酒李渡股吧中，投资者们的讨论十分活跃，对珍酒李渡的看好也溢于言表。

一个企业能够被投资者广泛认可，核心因素往往看两个方面：一是企业是否具备扎实的综合实力，即其基本面；二是企业是否有可期待的增长潜力，即未来的确定性。

从基本面来看，珍酒李渡可谓之“多边形战士”，品牌故事可以概括为“1234”。

珍酒李渡旗下旗舰品牌贵州珍酒，创建于1975年，其诞生过程颇具传奇色彩，被誉为“中国白酒一号工程”，1985年根据方毅副总理“酒中珍品”的题词而定名珍酒，并

在1988年成为“贵州三大酱香品牌”和“中国四大国宴白酒”。

今年4月，珍酒李渡成功登陆港股，一举打破了国内近7年无白酒企业上市的局面，成为“港股白酒第一股”，同时也成为名副其实的“中国酱酒第二股”，凸显了珍酒李渡的强劲实力与稀缺属性。

除了贵州珍酒，珍酒李渡旗下拥有的李渡、湘窖及开口笑三大地方知名白酒品牌，同样底蕴深厚。

上述四大品牌构建起珍酒李渡三级增长引擎——以次高端酱香型白酒为主的旗舰品牌珍酒是主要增长引擎；以次高端以上级别兼香型白酒为主的李渡为第二层增长引擎；湖南地区的领先品牌湘窖和开口笑作为可持续增长引擎。

来自方正证券的研报显示，在产品结构的持续升级中，四大品牌销售收入占比不断提升。2022年集团收入中，四大品牌收入贡献分别约65%、15%、12%、6%，四大品牌合计收入贡献达98%以上，形成了多样立体化、多香型的品牌矩阵。

从品牌势能来看，据弗若斯特沙利文数据显示，2021年，珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位，其中贵州珍酒市占率位居酱香白酒行业第5。

放眼整个白酒行业，同时拥有如此丰富的品牌，有如此齐全的香型，有如此完善的产品体系，有20年以上的行业积淀，同时又是港股白酒第一股，珍酒李渡的丰富性、特殊性，在行业中独树一帜。

而在团队上，珍酒李渡集团创始人吴向东拥有近30年的行业经验，具有众多成功创业记录。其带领的团队资历丰富具备扎实的专业知识，带领企业不断向前。

当然，贵州珍酒的产能实力也不容忽视，这是珍酒李渡的最强劲的基本面之一。仅以贵州珍酒为例，2022年，珍酒投产下沙3.5万吨，产能实力已经是名副其实的贵州酱酒前三。

这些综合实力，反映出珍酒李渡当前扎实的基本面，其长远的价值也由此凸显。

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持续做加法

夯实未来确定性

再来看珍酒李渡的未来增长潜力。

一个企业有没有未来，其发展有没有确定性，值不值得长期关注和持有，可以从一个基本纬度来看，即企业近期的动作是在做加法还是减法。

疫情发生以来至现在，行业环境确实对众多中小白酒企业不友好，很多企业面临淘汰。今年以来，一些大品牌也开始谋求降本增效，通过收缩产品线、缩减广告投入、停止招商等节约成本，提升企业经营利润。

而反观珍酒李渡，却一直在做加法，品牌建设上持续投入，产能上持续夯实，市场上持续深耕，营销上持续发力。形成了月月有声音、时时有落地的珍酒李渡势能。

比如在营销上，旗下贵州珍酒一方面通过“美食+美酒”的沉浸式四季品鉴会，为消费者营造极致品鉴体验；另一方面，加强与知名KOL深度合作，强调圈层引领团购驱动，赋能品牌到销售的转化。

今年6月，珍酒邀请知名经济学家任泽平到珍酒参观，任泽平对珍酒给予了极高的评价。其后，珍酒携手任泽平“点燃希望·2023年中国经济十大新机遇”年中大秀，以品牌合作伙伴的身份，收获了大量关注，让珍酒的品牌影响力、知名度、美誉度进一步提升。

不仅如此，珍酒与著名中英文脱口秀演员、千万粉丝大V北美崔哥的合作，也让珍酒品牌在海外华人华侨心中扎根，“贵州珍酒 天长地久”已经成为其举杯欢聚时必喊的口号。

在全国市场布局上，珍酒持续深耕核心市场积累品牌势能，加强重点市场精细化运营提升份额，孵化有酱酒氛围和基础的培育市场。去年逆势扩招2000余名销售人员，为场景复苏后的销售推广做足了前置性准备。

产能上，珍酒预计2024年将增加1.66万吨产能，实现总产能5万吨的突破。预计“十五五”期间产能将达10万吨，储酒40万吨，以长期主义为珍酒李渡构筑起坚固的护城河。

多维度的动作，让珍酒李渡的热度持续保持在高层面，吴向东本人的一些演讲内容，频频成为行业热议的话题，就是典型体现。

这样充满活力、充满劲头的珍酒李渡，自然能够赢得关注者对其未来的普遍看好。

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送上高评价

证券机构普遍看好

珍酒李渡在资本市场的特殊性，决定了其业绩、股价和市场情况自然受到各界关注。

而作为嗅觉最敏锐的观察者和投资者，证券机构们对企业的关注度和评价，往往更能直观地说明问题。

云酒头条（微信号：云酒头条）注意到，近一个月以来，珍酒李渡至少获得10份券商研报关注，其中方正证券、东方证券、华创证券、中金公司、德邦证券等机构，均给予买入、跑赢行业、强烈推荐等评价。

方正证券发布研报称，珍酒李渡集团整合四大品牌三种香型，作为稀缺港股白酒标的，多品牌业务布局为公司提供业绩强劲增长驱动力，受益转酱及次高端及以上扩容趋势，有望受益于行业格局改善红利，盈利弹性具备释放空间。

同时，方正证券还给予珍酒李渡“强烈推荐”评级的投资建议，并预测珍酒李渡将于2025年迈入百亿阵营。

据德邦证券研报，自今年3月以来，珍酒李渡渠道端回款始终保持着良好的增长态势，回款同比增长20%，4月份趋势延续，3-4月同比增长30%，5月份回款增速再创新高。研报提出，酱酒品牌中，珍酒的品牌故事深入人心，从2022年实施的减压去库存、精细化服务、消费者建设等经营策略来看，珍酒李渡管理层的优秀能力毋庸置疑，将持续为珍酒李渡的长期发展保驾护航。

“珍酒李渡高端酒量价齐升、中档酒筑牢塔基持续贡献增量，下半年低基数叠加旺季催化下，公司经营更加从容，任务完成确定性仍高。”华创证券也表达了对珍酒李渡的看好。

而在云酒头条看来，随着近年来行业越来越向头部集中，马太效应明显，珍酒李渡拥有独特的品牌力、完善的品牌矩阵和广而密的销售布局，精准洞察消费升级趋势，在行业竞争中具备持续发展的先机和定力。

从4月上市至今，珍酒李渡能够持续获得市场关注，得到投资者广泛认可和投票，充分印证了公司强劲的基本面，其未来被多领域看好。

近期，高层出台支持民营企业发展的相关政策，这对珍酒李渡这样的大型集团来说，无疑是重磅利好。

后续，随着资本市场对白酒板块投资热情的加速回归，叠加业绩稳步向上，业内人士认为，珍酒李渡或将爆发更大的市场价值和行业价值，将为投资者带来更多期待。

*图片来源：珍酒李渡；本文仅做讨论，不构成任何投资建议