锐观点｜酒业G50纵论厂商关系；白酒消费向“友”转变；券商评白酒投资主线

█ 酒业G50大会20+嘉宾观点来了

9月6日，由中国酒类流通协会主办、陕西西凤酒股份有限公司承办的“从供给侧到大市场——酒业领军50人大会第四届峰会”在宝鸡举办。集聚领军力量、凝聚厂商合力，20余位嘉宾现场围绕厂商关系及行业趋势洞察进行了深入分享。（云酒视界）

█ 张德芹：白酒消费向“友”转变

9月9日，在第十三届中国（贵州）国际酒类博览会上，茅台集团党委书记、董事长张德芹在“品全球佳酿 享美好生活”高峰对话上表示，“卖酒向卖生活方式转移”是大势所趋，并强调茅台会借此向消费者提供更好的服务。

张德芹表示，“友”由共同爱好相结合所产生，因此白酒消费向“友”转变，本质上是让消费者在消费产品的同时，满足自身的精神需求。厂家，要设身处地去为消费者的消费场景进行思考，让消费者的精神感到满足。（茅台时空）

█ 曾从钦：打造人才育引用留生态圈

9月3日，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，为来自不同高校的300余名新入职大学生讲授“职场第一课”。这是五粮液历史上规格最高、规模最大、覆盖最广的入职培训活动。曾从钦以“底蕴深、贡献大、实力强、品牌响、发展稳”五个关键词，为人才阐述了公司的发展前景、行业趋势和产业方向。

曾从钦提出，五粮液以开放引才、实践成才、学习育才、精心用才、环境留才“五大规律”为遵循，全力打造人才“育引用留”生态圈，实现人才与公司之间更高水平的相互成就。他要求，各级用人单位必须树立主责意识、担当意识、品牌意识、战斗群意识和家庭意识“五种意识”，全方位关心人才、爱护人才、成就人才。（五粮液集团）

█ 张联东：品牌塑造价值创造是众望所归

9月8日，“万窖齐开 酒中头排”——2024洋河·双沟第七届开窖节在双沟酒厂开幕，洋河、双沟、泗阳三地7万口窖池同时开窖。现场，洋河股份党委书记、董事长张联东表示，对于白酒未来方向的发展，产业分化、消费分级是大势所趋，理性消费、理性饮酒是潮流所向，品牌塑造、价值创造是众望所归。（洋河股份）

█ 袁清茂：寻求品质保障新突破

9月6日，汾酒举行高质量发展原粮高品质保障2024专家交流会。汾酒党委书记、董事长袁清茂表示，当前，国内白酒市场进入了“长期不缺酒，但长期缺好酒”的时代，如何在汾酒原材料供应、绿色化推进等品质保障方面寻求新突破，是汾酒面临的重要课题。

会议提出，汾酒将继续坚持“酿好酒、储老酒、售美酒”的长期主义品质路线，立足原粮品种、品质与酿酒品质、数量、质量的对应机理，从源头和微观层面解决制约汾酒酿造的关键核心技术瓶颈，力争形成汾酒特有的现代化品质保障体系。希望各位专家能为汾酒技术创新、成果转化等方面提供更多意见建议，共同助力汾酒高质量发展。（汾酒集团）

█ 侯孝海：金沙将打造酒旅产业园

9月7日上午，“金沙红了——酒旅共融·向新同行”2024贵州酒旅融合发展高峰论坛暨金粉荟嘉年华活动开幕。华润啤酒（控股）有限公司董事会主席侯孝海表示，华润酒业积极探索白酒新世界，深化酒旅融合，推动产业高质量发展。金沙红了高粱节不仅是庆祝丰收，更是为了展示金沙酒业在原料基地建设、酱酒文化及品牌体验上的全面升级成果。目前，金沙酒业已完成多项文化及智慧化建设，旨在打造特色酒旅融合产业园，实现社会责任与企业发展的双赢。（云酒头条）

█ 张正：加强知识产权保护工作

9月4日，“凤翔公安知识产权保护工作站”授牌仪式举行。西凤集团公司党委书记、董事长、股份公司董事长张正表示，此次授牌仪式标志着西凤酒知识产权保护工作进入新阶段，西凤酒将以此次授牌为契机，进一步加强知识产权保护工作，提升品牌价值和市场竞争力，切实维护企业和消费者合法权益，为社会和谐稳定和经济高质量发展贡献力量。同时加强与公安机关的紧密合作，共同构建警企协同保护知识产权的良好格局。（西凤集团）

█ 梅林：重视厂商关系传承

9月4日-6日，湖北白云边酒业股份有限公司董事长、总经理梅林在武汉调研。在座谈会上，梅林提出，节日市场是白酒销售的重要节点，了解并预判市场变化对于制定有效的销售策略至关重要。同时，他表示每个产品要有自己的渠道路线，找到并再造渠道，从而进一步提高白云边在武汉市场的占有率。

在谈到经销商和厂方合作的长远发展时，梅林特别强调了传承的重要性。他提出，经销商不仅是产品销售的桥梁，更是品牌文化传承的重要载体。因此，从经营理念、人才培养到管理实践，都需要双方共同努力，确保白云边的品牌价值和企业文化得以永续传承和长远发展。（白云边酒业）

█ 周志刚：白酒是永远的朝阳产业

9月5日，金徽酒省内销售公司2024年经销商大会举办。金徽酒董事长周志刚表示，金徽酒能取得今天的成绩主要得益于5个方面：社会稳定、经济发展、消费升级；白酒行业是永远的朝阳产业；全体经销商的支持、配合和大干；广大消费者对金徽好产品的喜爱；公司的好机制和全体金徽人的努力拼搏。

周志刚强调，实现百年金徽要做好三件事：围绕跻身中国白酒十强，首先要把甘肃市场打造成金徽酒最坚实的奠基石；打造中国知名白酒品牌，要培育所有的甘肃人首先讲好金徽故事、传播金徽品牌，让“甘肃人以金徽而自豪”；要建成中国大型白酒酿造基地，要以客户为中心，为消费者提供好产品，为合作伙伴不断创造价值。金徽酒要打造“五好公司”，努力与合作伙伴达成三个双赢“经营收入与效益双增长、资本收益与分红双增长、个人社会地位与公司规模双提升”目标。（金徽酒）

█ 蔡友平：推动品牌影响力进入第一阵营

9月3日，贵州董酒扩建项目一期投产庆典在遵义汇川区举行，第一期项目顺利实现投产，董酒新增1.5万吨产能。贵州董酒股份有限公司党委书记、董事长蔡友平表示，未来，董酒从2024年到2035年分三个阶段推进：

第一阶段，2024年到2027年（恢复生产七十周年），一是继续推进扩建项目及相应配套设施建设；二是建立并完善符合董酒特点的非物质文化继承人传承体系；三是持续加大品牌传播力度，扩大董酒健康文化影响力。

第二阶段，2028年至2032年，全面推动董酒品牌影响力进入中国白酒第一阵营。一是完成产能扩建及相关配套建设；二是进一步梳理并完成董酒健康文化体系建设；三是持续内引外联展开董酒基础理论研究。

第三阶段，2033年至2035年（遵义会议召开100周年），董酒将成为全球华人圈中中国传统白酒的典型代表。深入推动传统白酒健康文化前沿研究。积极拓展国际市场，身体力行推广中国传统白酒健康文化。（云酒头条）

█ 国泰君安：行业供需矛盾延续

当前行业处于中秋动销阶段，需求释放节奏尚待观察，国泰君安认为短期影响主要在供给端，即厂商陆续发货的情况下节前供需缺口拉大对于批价形成扰动，尤其是高端白酒。二季度行业供需矛盾延续，企业普遍呈现被动展开去库和主动调节增速的情况，降速、分化明显，价格弹性收窄，后续重点关注中秋国庆动销批价及三季报验证情况。（国泰君安证券）

█ 东莞证券：白酒内部表现分化

从白酒企业公布的上半年业绩数据来看，内部表现呈现分化。高端白酒业绩相对稳健，次高端白酒由于商务宴席弱复苏，恢复进度较慢，业绩表现分化。区域白酒受当地经济发展、送礼、宴席等因素催化，以徽酒为代表的区域强势品牌业绩表现较好。

白酒目前估值处于近五年相对低位水平，后续需持续跟踪中秋旺季备货情况，关注动销、库存、批价等指标，长期需要进一步结合经济复苏进度等情况进行判断。（东莞证券）

█ 民生证券：关注啤/黄酒投资机会

民生证券研报提出，建议关注啤酒、黄酒、饮料等领域的投资机会。啤酒方面，收入表现分化，利润呈现较好韧性。上半年啤酒企业营收端表现分化，全国性啤酒龙头收入端相对承压，主要系企业间渠道结构差异以及单品生命周期导致。利润端，横向比较食品饮料各细分板块，上半年啤酒板块龙头企业毛销差表现相对较优，利润端韧性凸显。究其原因，除成本贡献以外，核心系行业竞争格局仍处于较好阶段，产品结构仍有升级空间，企业费用投放较为克制。

黄酒方面，营收稳健增长，加大投入毛销差承压。近两年行业供给侧积极求变，头部酒企纷纷通过产品结构性升级、渠道网络深化、组织管理提升等举措积极推动自身创新和发展变革。上半年，黄酒龙头企业营收普遍实现双位数增长，利润增速慢于收入主要由于酒企布局高端化纷纷加大投入导致毛销差同比下降。（民生证券）

█ 国元证券：关注白酒两条投资主线

国元证券研报提出，建议关注白酒行业两条投资主线。一是宽价位带名酒企：在理性消费背景下，消费者注重产品性价比，拥有强品牌力，以及宽价位带产品矩阵的名酒企有望受益，强品牌力白酒公司拥有扎实的消费者基础，而宽价位带产品矩阵的名酒公司，品牌势能向下辐射，有望承接兴起的性价比消费需求；

二是势能向上的区域领先酒企：区域领先酒企是100元-300元价位带的核心参与者，相较于区域内其他地产酒，势能向上的区域领先酒企消费者基础好、渠道护城河更深，有望进一步提升区域市占率；同时，区域酒企在本区域深耕多年，有望推动区域自饮宴请等消费场景的结构升级，带动核心消费价位带从100元-300元向300元-500元升级。（国元证券）

█ 国金证券：市场担忧旺季不旺

9月为旺季动销检验窗口期，承上启下，市场基于本月旺销期的动销反馈形成短期与中期对每股收益的判断。淡季较淡、旺季仍旺是近几年市场对白酒淡旺季动销特征的认知，但当下市场会担忧旺季不旺，即自上而下的景气扰动自泛商务需求传导至大众消费端。（国金证券）