净利预增近三成，今世缘藏着省酒加速崛起的哪些密码？

刚刚进入2019年，茅台、今世缘率先发布了业绩预告。

1月8日，今世缘发布业绩预报称，公司2018年度预计实现净利10.75亿元-11.65亿元，与上年同期相比增长20%-30%。预计扣除经常性损益后归属于上市公司股东的净利润10.49亿元-11.37亿元，与上年同期相比增长20%-30%。

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业绩逼近40亿，今世缘保持两位数增长

回顾今世缘2018以来的业绩表现，“增”成为了它的“年度汉字”。

在今世缘的“十三五”战略中，2018年经营目标是实现营业收入35亿元左右、净利润10亿元左右。而此次披露的业绩数据显示，2018年度已实现净利润10.75亿元-11.65亿元，超额完成了任务。

实际上，今世缘2018年的增长势头，在其2018年的净利增幅上也有所表现。2018年上半年，今世缘净利同比增长31.56%，三季度同比增长为32.01%，净利增速不断提高。

值得关注的是，2018年10月，今世缘宣布收购景芝34%-49%的股份。尽管全年净利增幅较三季度略有下降，但今世缘2018年四季度仍具有净利高速增长的潜力。2017年，今世缘实现净利8.69亿元，同比增长18.21%。显然，今世缘2018年的业绩表现，有望在2017年的基础上实现了更高的增长。

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今世缘如何做到净利季季连升？

今世缘净利润的稳步上升，得益于其对主营业务的精准把控。

对于2018年全年净利预增的业绩表现，公告指出，一方面，公司坚持“紧扣主要矛盾，谋划国缘大业”，全面深化“品牌+渠道”双驱动；另一方面，公司对产品结构进一步优化，其中，特A+类产品（即出厂指导价300元以上的白酒产品）销售收入增长较好。

2017年，今世缘基本完成了“1+5+新零售”的渠道网络建设，同时启动“品牌+渠道”双驱动营销体系构建，致力于营销管理信息化。而自2014年起实施的移动营销项目，通过和已有的SAP系统实现对接，构成以今世缘为核心的全价值链协同管理，通过厂商打通的绩效管理，建立一条通畅的理念、绩效压力、费用与利益、信息乃至人际关系的传递通道。

与逐步成型的新营销体系配套的，是今世缘对产品品牌的打造和结构的优化。

产品品牌方面，2018年，今世缘将国缘品牌定位为“中国高端中度白酒”，今世缘品牌定位为“中国人的喜酒”，高沟品牌定位为“正宗苏派老名酒”。其中，核心单品国缘2018年尤为突出。2018年年初，今世缘董事长、党委书记、总经理周素明就在今世缘发展大会上明确提出“国缘新战略”，国缘系列产品在江苏省实现了全覆盖、部分区域实现高占有，并在今世缘的上半年营收中贡献65.7%。

伴随“国缘品牌化”战略，今世缘产品结构的优化也在推进。一方面，通过聚焦大单品，打通省内外主导产品；另一方面，整合淘汰规模小、形象档次低的区域产品，特A类以上中高档产品占比进一步提高，产品力持续提升。

在此结构调整下，2018年，今世缘特A+类、特A类以及A类产品占据了主要市场，就其三季度数据而言，三项产品同比增长分别为46.61%、27.73%、23.78%，特A+类以营收15.61亿元遥遥领先，成为了今世缘的主力军。

正是两条线路的齐头并进，造就了今世缘增长的加速度。

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联姻景芝后，今世缘有哪些看点？

过去的2018年，“并购”是今世缘的另外一个关键词。

作为江苏省酒代表的今世缘，曾一度面临“出省难”的问题。2018年上半年业绩数据显示，今世缘省内区域营收约22.25亿元，占其总营收94%左右，省内外营收差距较大，仍处于区域性经营阶段。

然而，伴随着对国缘大单品的打造，以及于景芝的并购案出炉，今世缘走出江苏、走向全国的路径日益明晰。

“联姻”景芝，可以助力今世缘更快一步突破百亿。景芝在山东市场的领先优势，也为今世缘加码山东及省外市场提供了条件。

2018年，无论从业绩表现，还是净利润增长上，今世缘都有着不俗的表现，但仍整体局限于区域性和结构性的增长上。2019年，随着同景芝合作的不断深化，今世缘或将在省外市场加速取得突破。踏入更高层级的今世缘在2019会有怎样的发展，值得关注。