营收净利两位数双增，半年报解构金徽酒逆势向上的“能量”

“金徽酒悠久历史铸造名酒基因，‘二次创业’以来势能持续向上。”这是天风证券2024年3月发布的金徽酒研报中的分析结论。

8月19日晚间，金徽酒发布2024年半年度报告，靓丽业绩报印证了天风证券的研究成果。

报告显示，金徽酒上半年实现营业收入17.54亿元，同比增长15.17%；实现扣非净利润3.02亿元，同比增长19.08%。行业调整之下，金徽酒何以能够保持营收、净利润双两位数高增长，且又为何保持持续向上呢？

行业深度调整之下，金徽酒上半年营收、净利润双两位数高增长成绩，来之不易。数据显示，今年1-6月，全国白酒产业规上企业营收同比增长11.1%，实现利润同比增长15.0%；983家规模以上白酒企业中，亏损企业超过36%。

在日前举行的中国酒业协会名酒收藏专业委员会2024年会上，中国酒业协会执行理事长王琦表示，当前，白酒产业分化更加明显，矛盾更加突出。在越发剧烈的市场波动下，我们必须主动作为，化解矛盾，以长远的目光、坚定的信念，迎接当下的挑战和面对的课题。

在行业深度调整和企业“二次创业”转型升级的双重背景下，金徽酒半年报可谓靓丽。

从产品结构来看，上半年，金徽酒300元以上价位产品表现突出，销售收入达3.13亿元，较上年同期增长44.17%；100-300元档次产品收入达8.9亿元，同比增长14.97%；100元以下档次产品收入达5.22亿元，同比增长1.77%。三个价格带产品保持全面增长，且中高端产品占比已经达到69.75%，显示高端化取得积极成效。

从市场结构来看，上半年，金徽酒在省内市场实现营收13.49亿元，同比增长16.84%，占酒类营收比例78.21%；省外地区实现营收3.76亿元，同比增长7.79%，占酒类营收比例21.79%。省内省外市场双双保持增长，意味着金徽酒不仅进一步巩固大本营市场，同时全国化取得显著成绩，更进一步证明了在华东、华北等省外市场开拓模式的有效性。

从渠道结构来看，上半年，金徽酒的传统经销渠道实现营收16.41亿元，同比增长15.27%，占酒类营收比例高达95.14%；互联网销售为0.44亿元，同比增长36.51%，占酒类营收比例为2.56%；直销（含团购）实现营收0.40亿元，占酒类营收比例为2.30%，显示出渠道商对于金徽酒的积极信心，同时也进一步体现金徽酒全渠道运营的成果。

实际上，金徽酒上半年取得的成绩并不止于此。

上半年，金徽酒先后举办2024“樱花时节珍稀春酿”典藏封坛暨浓香西北第一窖探秘等自主IP活动，再携手环青海湖国际公路自行车赛，并亮相宁夏优秀企业发展论坛等国内外高峰论坛，金徽体育更是落子桂林等多地，此外企业也与甘肃银行、甘肃电视台等达成战略合作。

值得一提的是，由新华通讯社、中国品牌建设促进会和中国资产评估协会主办的“2024中国品牌价值评价信息发布论坛”上，“金徽”品牌荣登2024 中国品牌价值中华老字号TOP榜，品牌强度达到848，品牌价值达到16.81亿元。

“精耕细作 埋头大干” 之下，金徽酒上半年可谓成绩丰厚。

上半年的精彩表现，无疑为金徽酒实现全年工作目标奠定坚实基础。

3月11日，金徽酒召开了“转型发展 共创共享”为主题的金徽酒2024年度工作会议，明确全年发展目标为“深耕转型发展，实现乘数成长”，提出了加快营销转型、市场建设坚持“布局全国 深耕西北 重点突破”、打造中国知名白酒品牌、持续打造“入口绵、下咽顺、回味甜、醒酒快、人轻松”的金徽好产品、全面授权管理，做好数字化建设、供应链服务产供销衔接紧密和相互协同等具体举措。

在上述工作的有效推动下，金徽酒上半年实现乘数增长目标。

按照金徽酒工作计划，2024 年作为金徽酒二次创业征程中积蓄力量、转型突破的关键之年。从半年报业绩来看，均实现“时间过半、任务过半”，意味着完成全年任务成为确定性事件。

如果拉长时间线，可以发现金徽酒企业发展，持续展现出强大韧性和可持续发展能力。东方财富网数据显示，自2015年以来，金徽酒营收保持持续正增长，扣非净利润已经从2015年的1.665亿，增长至2023年的3.282亿，已经跻身具有较强市场竞争力的名优白酒阵营。

在竞争激烈、风云变幻的白酒市场中，金徽酒之所以能够保持可持续增长，核心在于企业坚持长期主义发展策略：生产上精心打造“金徽品质”、营销上不断完善“金徽模式”、品牌上精心塑造“金徽产区”、管理上加快打造“金徽科技”、保障上突出体现“金徽服务”。

正是对长期主义的坚守，让金徽酒保持稳健发展速度同时，发展质量不断提升，也让机构对金徽酒发展报以积极的观点。东方财富网数据显示，自2024年以来，包括平安证券、国信证券、天风证券等发布39份研报，均对金徽酒发展报以积极看好态度。

天风证券研报提出，金徽酒“二次创业”势头正劲，陇上名酒大有可为；海通国际研报认为，金徽酒锚定目标明确节奏，夯实基础布局长远；西南证券研报经过对金徽酒业绩分析后研判，金徽酒省内夯实省外拓展，经营势能持续释放；开元证券表示，金徽酒产品结构升级持续，省内竞争优势扩大。

面向未来，金徽酒正以长期主义创造新的辉煌时代。