锐观点｜张德芹谈“友饮”转变；袁清茂部署供应链；郭广昌谈遂宁投资；券商：白酒板块核心矛盾仍存在

9月23日，茅台集团党委书记、董事长，茅台酒股份公司党委书记、董事长张德芹在上海主持召开贵州茅台投资者交流会，就投资者关心的茅台生产经营、质量、销售情况以及国际化道路等方面进行深入解答，并听取了投资者意见建议。

对于茅台未来的发展，张德芹表示，要加强营销体制改革，做好产品服务，积极推动“卖酒向卖生活方式转变”，深化从“朋饮”向“友饮”的转变，在创新消费场景上“下功夫”，更好满足消费者个性化、多样化、品质化服务消费需求，推动茅台持续健康稳定发展。

在相关方关系上，张德芹表示，茅台取得今天的发展成就，离不开历届党和国家领导人，以及贵州省委、省政府的百般关心、千般关注，离不开老百姓、消费者、投资者、经销商等各方的支持和厚爱，是几代茅台人的智慧、汗水和心血的凝结。茅台作为国有企业，将持续遵从法治化和市场化原则，以实际行动诠释责任担当，围绕各方需求与利益，找准“平衡点”，持续为投资者创造价值回报。

对于投资者提出的市场现状问题，张德芹说，茅台是质量的坚守者，其根基深厚，能够抵御市场的干旱与风雨。希望大家坚定对茅台的信心，继续关心和支持茅台的发展，与茅台携手，实现新的跨越。

此外，针对大家比较关注的国际化问题，张德芹表示，一直以来，茅台十分重视茅台酒出口和国际化战略打造，也在积极探索海外市场路径。未来，茅台将科学论证规划、优化渠道建设、加强团队组建、增强茅台文化的传播力和渗透力，不断扩大海外消费群体，让美酒香飘世界，满足全球消费者对美好生活的向往。（茅台融媒体中心）

9月18日，茅台集团召开干部大会。会议中，茅台集团党委书记、董事长张德芹提出，当前茅台正处于深化改革、提质发展的关键时期，对干部和人才的需求比以往任何时候都更加迫切，同时，也需要广大干部职工齐心协力、上下同欲，才能推动茅台高质量发展、现代化建设。张德芹表示，要树牢大局意识、长远意识和创新意识，为茅台的发展奠定坚实基础并注入不竭动力。要聚焦打造好茅台酒这一核心品牌，持续提升茅台品牌的影响力和美誉度，围绕核心产业推动其他产业的协同发展，提升企业竞争力和抗风险能力。

同日，茅台集团召开党委（扩大）会议，提出要持续走好生态优先的绿色发展道路，进一步擦亮茅台“‘两山’实践创新基地”及“绿色工厂”招牌，以实际行动保护好环境这一核心竞争力，不断夯实茅台高质量发展绿色基底。茅台学院要立足国企办学、产区建校、服务行业的实际，积极探索契合自身发展实际的道路，以服务酿酒产业发展为宗旨，致力于培养基础实、能力强、适应快、后劲足的酿酒产业及相关领域的高素质应用型人才，更好助力茅台和行业高质量发展。（贵州茅台）

9月21日，中国农民丰收节前夕，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦一行，先后深入517、515、520车间和元水片区工程现场，详细了解热季复工生产情况和高质量倍增工程进展，关心慰问一线员工。

曾从钦表示，要全面协调控制好产、质、消，力争提前完成公司设定的年度目标任务，为公司高质量发展贡献力量；要加强人才培养和储备，打造一支结构不断优化、素质持续提升的高技能人才队伍；要有序推进智改数转，坚持传统与创新相结合，在传承和优化传统制曲工艺的同时，积极探索集成曲块输送等自动化设备的智能化新模式；要全力保障520车间按期投产，保质保量做好曲粉供应，形成产量、产出质量，确保倍增工程高标准实施、高效率推进、高质量完成。（五粮液集团）

█ 袁清茂：构建汾酒特色现代供应链体系

9月20日，2024汾酒供应商大会在汾酒会议中心召开。汾酒党委书记、董事长袁清茂从如何顺势而为、主动作为，科学构建具有汾酒特色的现代供应链体系提出四方面意见。

一是强化新质赋能，提升供应品质，推动高质量发展。要主动融入服务国家战略，围绕发展新质生产力布局，推动汾酒向“新”而行。加强原粮品种的选育与推广，保障汾酒品质；建设智能化现代包装工厂，应用防伪溯源技术维护市场秩序；降低损耗成本、流通成本，实现产销平衡、降本增效。

二是强化绿色低碳，完善供应标准，促进可持续发展。继续遵循新发展理念，发挥绿色制造示范作用；持续优化原粮基地空间布局，扩大绿色原粮认证，做优做强汾酒“第一车间”，积极推广环保生产理念，加快构建绿色生产方式；提升仓储效率，优化物流方案，实现环境影响最小化和资源利用最大化。

三是强化数智融合，优化供应效率，助力高效化发展。要强化数智化运营平台，推动形成采购协同机制和建立采购监管体系；加强供应商协同平台建设，提升供应链效率；对接公共资源交易平台，扩大规模效应；建立采购信息共享数据库和供应商诚信评价体系，以提高生产效率和综合效益。

四是强化链赢未来，夯实供应管理，实现共赢化发展。以高标准促进高水平，以高效率提升高效益，以高回报回应高质量。通过激励措施，鼓励供应商提升技术和服务质量，共同构建产供平衡、服务优良、资源共享、利益共赢的供应链体系。（汾酒集团）

█ 林锋：老窖东南亚市场3年连增25%

9月20日，2024年“一带一路”贸易投资论坛在北京举行。泸州老窖以战略合作伙伴身份亮相本次论坛，与中外政商学各界共话“一带一路”新机遇，共谋“一带一路”新未来。泸州老窖党委副书记、总经理林锋在论坛开幕式上表示，截至目前，公司产品销售网络已从亚洲发展到了北美、澳新、南美及“一带一路”沿线国家在内的70多个国家和地区，并在15个国家的71个主流国际机场免税终端建立品牌专柜。

其中，公司已在 23个“一带一路”沿线国家（地区）建立了经销网络，共进入“一带一路”覆盖影响的10个非洲地区国家。目前，泸州老窖“一带一路”沿线国家销量和覆盖地区占海外有税市场份额约40%。其中，东南亚是泸州老窖最核心的市场之一，连续3年呈现25%以上的增长。（泸州老窖）

█ 梁振英：促进宁夏葡萄酒走出国门

近日，全国政协副主席梁振英率“香港促进现代化专业人士协会”考察团在宁夏考察葡萄酒、文旅产业发展，就进一步加强香港与宁夏经贸往来、深化区域务实合作开展交流考察。梁振英表示，香港是世界上主要的葡萄酒贸易中心，可以助力推广宁夏的葡萄酒，促进宁夏葡萄酒走出国门。特区政府将在香港大力宣传推介宁夏的文化旅游，让更多游客到宁夏观光旅游。（点新闻）

█ 汪博炜：走独具郎酒特色的兼香道路

9月21日，“顺天应时 秋酿开窖——2024郎酒秋酿开窖大典”在郎酒泸州浓酱兼香产区举行，郎酒兼香秋酿第一批20口窖池次第开窖。郎酒股份总经理汪博炜表示，要在不确定性中做好三件确定性的事，走独具郎酒特色的兼香道路，形成酱香高端，兼香领先，两香双优的战略格局；坚守、拼搏、壮大，奋力成为兼香领导者。

他表示，一要坚守使命，酿好酒，酿极致好酒不动摇，让郎酒酿兼香型极致好酒的根基深厚，坚实可见；二要坚持扶好商，树大商，唯客是尊不动摇，让郎酒稳居兼香市场排头兵的地位势不可挡，坚实可见；三要坚持走独具郎酒特色的兼香道路不动摇，让郎酒做强、做长、做大浓酱兼香事业的决心，坚实可见。（青花郎）

█ 郭广昌：探索白酒与文旅融合发展路径

9月22日，遂宁市委书记严卫东，遂宁市委副书记、市长刘会英在成都会见复星国际董事长郭广昌一行。双方围绕深化企地合作、加快产业转型升级、助推酒旅融合发展等方面交换了意见。

严卫东对复星为遂宁经济社会发展作出的贡献表示感谢。他希望企地进一步强化交流协作，共同做好舍得酒业增产扩能、品牌营销、酒旅融合等工作，并在此基础上进一步深化合作内容、拓展合作领域、扩大合作成果。遂宁将继续支持、帮助舍得酒业发展，持续加强协调服务，解决好企业面临的实际困难和问题，确保政企合作更有质量、更有效益。

郭广昌对遂宁市委、市政府长期以来给予复星的关心和支持表示感谢。他表示，复星将坚定投资信心、加强统筹谋划，积极推动在遂项目加快建设、促进增产扩能，探索白酒产业与文旅产业融合发展路径，全力以赴做好“酒文章”、擦亮“酒品牌”，持续把舍得酒业做大做强做优。（射洪酒业发展）

█ 侯孝海：“命运共同体”10条路径

在近期出版的《哈佛商业评论》（中文版）中，华润啤酒董事会主席侯孝海发表《远方的鼓声·侯孝海新世界商业笔札》，提出“目标一致、遵守规则、职能互补、业务协作、赋能变强、资源共享、价值创造、风险共担、风清气正”9种“厂商命运共同体”理念，以及构建“命运共同体”的10条路径：

近日，东方证券发布报告，今年中秋白酒由于双节错位、天气因素、团购需求下降、终端对压货接受度低、送礼需求减少等原因，整体销售平淡，但好于节前市场的悲观预期。其中，100-300元价格带销售最好，且200元价格带表现突出，在当前量缩不大的背景下利好在大众价格带表现强势的区域酒企。

同时，酒企普遍正视市场现状，积极支持商家动销出货，提供更优惠的金融政策支持、配套更有力的奖励政策。部分酒企在打款要求上亦相对柔性，会考虑商家回款意愿和现实经营表现进行回款，尽量保证渠道的良性运转。

此外，本周美国正式开启降息周期，我国后续货币政策空间有望扩大，同时有望促进海外资金回流A股，利好受宏观经济影响较大以及外资青睐的白酒板块。（东方证券）

█ 国泰君安：政策落地表态积极，驱动估值回暖

国泰君安证券分析认为，“一行一局一会”重磅政策落地，表态积极驱动估值回暖，短期以确定性超跌标的为先，白酒板块领涨。白酒板块具备典型的顺周期属性，2024年初以来申万食品饮料子板块中白酒跌幅较深，主因需求端边际走弱驱动预期下修，库存周期持续演绎叠加资金流出，使得板块微观结构逐步改善。

9月24日新政出台后白酒板块显著反弹，申万白酒单日上涨 7.66%，涨幅位居申万二级行业首位由于政策落地到业绩改善的验证过程尚待观察，短期内市场仍延续前期对于确定性以及风险补偿的重视，表现为A股白酒龙头茅/五泸/汾涨幅居前，茅台涨幅8.80%创近2年来新高，此外港股由于受益流动性持续改善，珍酒李渡大涨10.50%。（国泰君安）

█ 天风证券：白酒板块核心矛盾仍存在

天风证券分析认为，本周股价受政策驱动明显，核心矛盾仍存在。本周盘面受政策预期（美联储降息叠加房贷利率下降预期）影响，短期表现优秀，但板块核心矛盾点（业绩增速预期的调整）仍存在。预计双节结束后，市场或根据双节动销整体反馈对酒企业业绩增速预期（包括2024年、2025年）进行再调整，或主导后续板块股价走势。

此外，中秋反馈平淡，大众消费延续。中秋白酒反馈动销平淡，行业整体或双位数下降。从消费场景看，高端/送礼/商务消费偏弱，众消费仍稳定（100-300元价位带核心单品仍有正增长优秀表现）。虽然双节动销较弱，但考虑到大众消费将延续至国庆，预计双节动销降幅或受益于中档动销周期拉长较当前反馈数据或有望缩窄。（天风证券）

近日，慧博科技发布报告，酒类线上市场增长迅速，线上渠道成为重要销售途径，酒类流通市场规模整体呈平稳波动趋势，但线上酒类市场规模增长显著。2023年，线上酒类市场规模超过1200亿元，同比增长达到56.4%，这表明线上渠道为酒类行业带来了重要的发展机遇。

例如，以抖音电商平台为例，该平台上酒类赛道表现出强劲的增势，销售热度稳步增长。2024年Q1的酒类销售热度相比2023年Q1增长了72%，充分展示了线上渠道在酒类销售领域的巨大潜力。

同时，越来越多的消费者倾向于通过线上渠道购买酒类产品。数据显示，2023年，有54.2%的中国网民偏好通过线上渠道购买酒类产品，这一比例呈现逐年上升的趋势。（慧博科技）