昨天，泸州老窖发了一个87亿的大红包

发布日期：9小时前

文丨尚婧

4月27日，泸州老窖发布2024年年度报告和2025年第一季度报告。2024年，泸州老窖实现营业收入约311.96亿元，较去年同期增长3.19%；实现净利润约134.73亿元，较去年同期增长1.71%。

今年一季度，泸州老窖实现营业收入93.52亿元，同比增长1.78%；净利润45.93亿元，同比增长0.41%。

经济环境的复杂性、消费需求的多变性等诸多因素叠加出的大环境，让白酒行业进入到近二十余年来最大的变革期，相较于此前的行业周期调整，此次变革或许是行业重塑的起点。

如何积极应对行业变革，在变革中夺回主动权，才是酒企尤其是头部酒企的真正课题。

█ 87亿大红包，是泸州老窖的长期主义

4月27日，泸州老窖发布《2024年度利润分配预案》，拟每10股派发现金红利45.92元（含税），共计拟派发现金红利含税约67.59亿元。叠加2024年中期分红，去年全年现金分红总金额约为87.58亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例约为65%。

另据同日发布的《2024-2026年度股东分红回报规划》，2024-2026年度，泸州老窖每年度现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于人民币85亿元（含税）。

数据显示，自上市以来，泸州老窖平均年现金分红率超过60%，截至2024年底，公司累计现金分红总额433.01亿元，分红率为60.93%，在沪深两市5000余家上市公司中名列前茅。

此次规划中三年分红占比持续递增，不仅展示了泸州老窖对未来稳健增长的信心，也释放出长期向好的信号，以及对投资者回报的重视。在穿越行业变革期的路上，泸州老窖始终践行长期主义，与投资者一路同行。

█ 逆风时期的变革

如果说坚持长期主义是泸州老窖的底色，那么，求变亦是。

纵观泸州老窖的发展史，筹谋与求变始终贯穿于企业发展的核心脉络。譬如在白酒现代化发展初期对酒体分级，细化出特曲品类，进而推出泸州老窖特曲；譬如在本世纪初抓住市场风口推出高端白酒品牌国窖1573；又譬如在市场上升期，丰富品牌在文化、体育、艺术等方面价值，完成品牌跃升……

可以看到，过去数十年里，泸州老窖凭借“求变”的精神多次成功夺取发展的主动权。如今，泸州老窖虽处于行业调整期，但仍然坚定地选择了变革，并在以下四个方面表现得尤为突出。

2024年，泸州老窖提出建设“数智泸州老窖”，并从终端消费、渠道、营销、生产等多个方面启动数智化改革。

在今年的经销商大会上，泸州老窖公布了一组数据，目前公司有效且认证终端网点突破110万家，门头店招建设覆盖达14万家，会员资产突破4000万。说明泸州老窖借助数智化手段对终端进行了有效管控。

华创证券认为，中长期看，泸州老窖目前领先的数字化水平有助于大量累积消费者数据并辅助公司做消费分析，将线下流量转化为数字资产并运用，未来或可帮助公司持续开拓终端、培育年轻消费者。

譬如泸州老窖窖主节，作为泸州老窖全新打造的IP，从2024年起，“窖主节”在春糖的营销红海中闯出一片新的天地，成为新时期白酒沉浸式体验营销的代表案例，并为白酒行业研究新消费群体提供样本。

站在当下白酒变革的外围，能明显感知到如何与消费者对话是企业寻求出路的关键所在。

从这一层面而言，“窖主节”打破了企业与消费群体之间的壁垒，踏出品牌与C端直接对话的新的一步。今年“窖主节”继续巡回全国，用更鲜活的方式表达着泸州老窖的品牌主张。

对于泸州老窖而言，科技创新是重塑人与酒的关系、重构酒业生态、夯实企业价值增长极的一大路径。今年2月，泸州老窖科技馆正式落成，泸州老窖集团（股份）公司党委书记、董事长刘淼表示，这是泸州老窖从“传统名企”迈向“科技强企”的关键一步。

泸州老窖在年报中提及，近5年公司研发投入共计达103,543.29万元，创新研发投入复合年均增长率达26.40%。研发的高投入不仅让泸州老窖在白酒行业的科研创新方面拥有高站位，也为未来产业迭代打下坚实基础。

在过去数年间，泸州老窖在出海方面有颇多尝试与成果，譬如设立泸州老窖国际发展（香港）有限公司、泸州老窖商业发展（北美）股份有限公司等3家境外子公司，进一步推动泸州老窖国际化开拓工作。

如今，国窖1573的产品销售网络已从亚洲发展到了北美、澳新、南美等在内的70多个国家和地区，并在23个“一带一路”沿线国家和地区建立了经销网络。

可以看到，泸州老窖正在多维度进行战略布局，并积极推进企业变革。行业上行周期时，变革可能意味着立竿见影的成果；而在逆风时，变革则是迎接下一次行业上行期到来前的充分准备。泸州老窖无论上行还是逆风，不变的是坚定上行。