半年营收153亿，连续28个季度增长，汾酒速度为何持续“超预期”？

“清香龙头势如虹”“全国化扩张加速，产品结构持续升级”“高端化全国化齐头并进”“高端化全国化同步推进，疫情下实现强势增长”……东吴证券、财信证券、天风证券在研报中对山西汾酒发展的肯定与判断，再次得到印证。

8月25日晚，山西汾酒披露2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%；净利润50.13亿元，同比增长41.46%。

在汾酒2022年上半年经济运行分析会上，汾酒党委书记、董事长袁清茂表示，目前汾酒的发展正在转档升级，必须拿出舍我其谁、攻坚克难的气势，着力在补短板、强弱项、固底板、扬优势上下功夫，不断开创汾酒改革发展新局面。

近日，任正非的“寒气”论引发广泛关注，酒业上半年也受到了“寒气”的影响。山西汾酒逆势延续“汾酒速度”，半年业绩持续增长，恰恰显示了其发展的勇气与底气。

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逆势跑出“汾酒速度”

上半年，汾酒延续一季报的高增长态势，继续保持“汾酒速度”。

山西汾酒半年报显示，上半年公司实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%；归属于上市公司股东的净利润50.13亿元，同比增长41.46%；经营活动产生的现金流量净额46.82亿元，同比增长116.85%。

显然，汾酒交出的这份半年“成绩单”逆势跑赢了行业。

数据显示，全国规上白酒企业数量为961家，其中亏损190家，累计亏损额为13.41亿元，同比增长65.03%。上半年，全国规上白酒企业酿酒总产量为375.09万千升，同比增长0.42%；累计完成产品销售收入为3436.57亿元，同比增长16.51%。

山西汾酒上半年153.34亿元的营收规模，已经超过其2020年全年营收水平，并已占据2021年营收的76.78%。按照汾酒年初确定的“2022力争营业收入较上年度增长25%左右”目标，其已完成全年任务约61.43%，实现“时间过半、任务过半”。

对照山西汾酒2021年半年报来看，从营收、净利润到产品结构、渠道结构、市场结构，2022年上半年全部保持正增长。回顾其业绩报告，山西汾酒自2015年第三季度以来，连续28份业绩报告营收保持增长。

对于2022年以来表现，汾酒表示公司以汾酒复兴总纲领为指引，坚持稳中求进的工作总基调，高效统筹疫情防控和生产经营，上半年业绩稳健增长。“汾酒速度”的背后是汾酒业绩的全面增长。

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发展转型

管理升级加速

在汾酒5月举行的“践行汾酒复兴纲领，全方位推动汾酒高质量发展”大会上，袁清茂强调，随着汾酒的高速增长，汾酒的发展模式，已经到了必须向高质量发展转变的历史节点。

按照“汾酒复兴总纲领”，2030年之前，汾酒复兴分为两个阶段：第一阶段（2022-2024年）是汾酒复兴发展转型期和管理升级期；第二阶段（2025年-2030年）是汾酒复兴成果巩固期和要素调整期。

这也意味着，汾酒上半年成绩是在企业“发展转型和管理升级”背景之下。回顾上半年，汾酒在生产经营、终端建设、品牌传播、优化市场布局、产品结构提升、渠道结构拓展等方面动作频频。

分产品来看，上半年，汾酒系列产品实现销售收入141.96亿元，竹叶青酒实现销售收入5.48亿元，杏花村酒实现销售收入4.83亿元。在“抓两头带中间”的产品策略之下，青花系列产品通过圈层拓展和渠道扩张，上半年实现销售收入61亿元，同比增长56%，中高端产品占比不断提升。

不断深化高端化的同时，汾酒全渠道和全国化布局持续加速。

按销售渠道来看，代理渠道实现销售收入142.42亿元，电商平台实现销售收入7.44亿元，直销（含团购）实现销售收入2.41亿元。按地区分布来看，上半年汾酒省内市场实现销售收入56.34亿元，省外市场实现销售收入95.92亿元。

上半年，汾酒在“1357+10”全国化市场布局之下，聚焦“大基地市场”“华东市场”“华南市场”，优化市场结构的同时，实现了长江以南市场的稳步突破。

从整体来看，汾酒省外市场不仅距离百亿规模只有一步之遥，占比也达到了62.3%，超过了去年同期的60.72%，全国化布局继续加速。值得一提的是，上半年，京东汾酒官方旗舰店累计销售保持白酒品牌旗舰店第一，天猫汾酒官方旗舰店累计销售排名行业前三。

在复兴总纲领指引下，汾酒上半年取得了发展转型和管理升级的卓越成效。进入下半年以来，转型升级仍然在继续：定位百元价格带的献礼版玻汾上市，邀请媒体走进甘肃省山丹县汾酒大麦原粮基地，以及2022中国杏花村国际酒业博览会在杏花村开幕，都进一步提升了清香型白酒市场氛围和汾阳产区知名度。

汾酒加速冲击“三百亿阵营”，无疑为复兴成果巩固和要素整合打下坚实基础。

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汾酒的勇气和底气

8月23日，华为创始人、CEO任正非最新内部讲话曝光：华为要把活下来作为最主要纲领，从过去恐慌性的自救改为有质量地自救，从追求规模转向追求利润和现金流，全线收缩和关闭边缘业务，把“寒气”传递给每个人。

“寒气”引发广泛关注，有媒体对任正非讲话内容进行了解读，困难虽是暂时的，也是现实的，但更重要的是“直面困难、迎难而上的勇气”，“建立起属于中国企业自己的人才自信、制度自信、技术自信，这是驱散寒气的底气”。

对于酒业的未来发展，中国酒业协会理事长宋书玉表示，中国酒业已经进入新一轮产业调整阶段，产业结构、产品结构、市场和消费结构均面临变革与调整。

在这样的行业背景下，“汾酒复兴纲领”作为其未来发展的路径，在汾酒人“实事求是、少说多做、大局为重、以果为本”的不断践行下，为汾酒积累了发展的勇气和底气，建立了品质、品牌、市场、机制、人才等系统化竞争力，而汾酒长达数年的高速业绩增长正是最好的证明。

对于下半年发展，袁清茂表示，汾酒将重点抓好五个方面工作：重点抓战略引领，强化顶层设计；重点抓人才建设，激发队伍活力；重点抓管理增效，提升经营水平；要重点抓营销升级，专注结构优化；五要重点抓项目落地，增强发展后劲。

显然，汾酒的底气和表现出的发展势能，也得到了一致认可。

东吴证券研报提出，优势先立乎其大者，再持续放大势能，国企改革试点后激发汾酒复兴加速度。目前汾酒品牌已立，在持续重新释放，产品已立，在持续打造高度，省内已立，在持续省外攻城发展。

勇气和底气之下，汾酒无惧“寒气”，正加速复兴，引领中国酒业的大清香时代。