五粮液营收净利稳健增长 疫情之下龙头韧性尽显

数据显示，2016年-2021年，五粮液已连续六年保持双位数增长，也是2020年疫情以来，唯一一家每个季度营收、净利润均实现双位数增长的白酒上市公司。业内人士表示，五粮液表现出较强的业绩稳健性。面对经济大环境、疫情反复以及产品结构、渠道结构、营销战术优化调整等综合因素叠加下，营收、净利润仍旧保持两位增长，实属不易。

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第八代五粮液千元价格带地位稳固

2022年公司进一步强化“1+3”产品体系，半年报显示，上半年公司第八代五粮液千元价格带核心地位持续巩固，经典五粮液发力2000+白酒市场，文化定制产品研发渐成体系，持续以高品质美酒满足消费者的品质需求。

上半年，五粮液产品生产量1.86万吨，同比提升19.27%；销售量1.86万吨，同比提升15.13%，取得不俗成绩。券商研报显示，2019-2021年以第八代五粮液为代表的高档酒营业收入从396.71亿元提升至491.12亿元，CAGR为11.27%。

五粮液正持续优化“1+3”产品矩阵。2022年，五粮液完成了45度五粮液、55度五粮液、60度五粮液、68度五粮液、酒王酒、酒神酒等透支五粮液品牌形象产品的清理，并将生肖、熊猫、一帆风顺等稀缺概念资源产品统一收回公司自营，当前其产品矩阵更清晰、定位更准确。

2022年亦是五粮液文化酒的加速发展之年，截至8月24日，52名商家积极参与文化酒研发，27个系列产品已启动研发并将陆续上市。当前部分文化属性强、具有IP背书的文化酒产品已上市，五粮液千里江山、迪拜世博纪念酒、吉利定制酒、和美中国、万寿无疆等产品一经面市即受到消费者青睐和追捧。

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科技创新引领品质升级

五粮液深刻领会把握总书记对科技创新和制造业发展提出的重要要求，坚定不移推进科技创新。2018-2021年五粮液研发投入逐年增加，分别为0.84亿元、1.26亿元、1.31亿元、1.77亿元，今年上半年研发投入即达到1.02亿元，同比增加30.58%。

日前，五粮液科研团队首次在501酿酒车间古窖池群生态环境中分离出一株酵母菌全新菌种WLY-L-M-1，命名为空气丛梗孢酵母。该新菌种的微生物分类学研究论文《Moniliella aeria sp. nov.， a novel yeast isolated from the air of a Wuliangye baijiu-making workshop》（分离于五粮液酿造环境中的空气丛梗孢酵母新菌种）在国际微生物分类学权威杂志《International Journal of Systematic and Evolutionary Microbiology》公开发表。

实际上五粮液近年来重点围绕品质提升与高质量发展，实施从原辅料、制曲、酿酒、陈酿、勾调、到包装全过程的科技创新，形成关键核心创新技术。

五粮液不仅重点推进《五粮液名酒率提升技术研究及应用》等专项科研项目，以技术创新推动白酒酿造工艺创新，助力企业高质量发展；与多个知名高校和研究机构开展科研合作，强化关键技术攻关，深入推进工艺创新、技术创新；更先后发现多个新菌种，在提升产业科研水平、酿造现代化水平和产品优质率等方面极具科学价值，并在助推中国白酒的全球认知认同等方面发挥积极作用。

据了解，长期以来，五粮液积极打造行业科研创新制高点，组建国家白酒产品质量监督检测中心、国家酒类品质与安全国际联合研究中心、国家企业技术中心三大国家级技术创新平台，以科技创新赋能企业高质量发展。其中，五粮液国家企业技术中心在2021年评价中得分居酒类企业第一。

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携手经销商共克时艰

五粮液二季度单季经营活动现金流净额52.88亿元，同比增长65.15%。二季度经营活动现金流单季大幅增长背后，五粮液在面对疫情多点反复、消费场景有所缺失的情况下依旧保持韧性，回款能力依然较强，五粮液提出的“总部抓总，战区主战”战略成效正在显现，亦证明了经销商对企业发展前景的定力和信心。

面对严峻的市场形势，公司提前预判形势、主动作为，出台一系列举措，大力支持帮扶经销商共战困难，明确提出要从价值回归、政策奖励、产品资源、金融属性、渠道创新、平台建设等六个维度综合施策解决商家盈利不平衡、不充分的问题，实现厂商共商共建共赢。

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦指出，五粮液拥有产区、古窖池、品质、品牌、消费群体等“五大优势”，形成了生态自信、产区自信、品质自信、品牌自信、文化自信、渠道自信、资金自信、市场自信、团队自信、组织自信等“十大自信”，要敬畏好、服务好消费者、经销商、投资者三个“上帝”，为他们提供优质产品与服务，想方设法让“上帝”满意，努力开创五粮液发展新格局。

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白酒龙头稳健高质量发展

疫情防控常态化对酒类市场消费带来一定程度冲击，不过随着经济回暖，白酒行业亦迎来复苏。

上半年行业整体营收、利润实现增长。根据中国酒业协会数据，2022年上半年，全国规上白酒企业酿酒总产量为375.09万千升，同比增长0.42%；销售收入达3436.57亿元，同比增长16.51%；利润总额达1366.7亿元，同比增长34.64%。

作为中国白酒龙头企业，五粮液确定了集团“5111”发展目标、股份“2118”发展目标，高举“大国浓香”旗帜。为此，五粮液加快重点项目建设，不断夯实产能根基、强化品质保障。酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目、勾储酒库项目年内将全面建成投用；正在加快建设10万吨生态酿酒项目（一期）、成品酒包装及智能仓储配送一体化项目等。

“十四五”期间，五粮液将以改革创新为根本动力，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌，打造世界一流酒企，重塑“中国酒王”形象。曾从钦此前在2021年度股东大会上表示，“我国经济稳定向好、长期向好的基本面没有改变，要准确把握企业发展的‘时’与‘势’，抢抓企业新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期，保持五粮液业绩持续稳健高质量增长。”

2021年五粮液实现了“十四五”良好开局，今年上半年亦收获亮眼业绩，交出满意的发展答卷。可以预见，五粮液全年营业收入继续保持两位数增长的经营目标确定性高。