丁雄军：茅台一定要按照经济规律办事

12月14日，贵州茅台2022年第一次临时股东大会在茅台国际大酒店举行，审议表决有关议案，90余名股东、分析师出席。

大会采取现场投票和网络投票相结合的方式，高票审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》《关于修订<公司董事会议事规则>的议案》《回报股东特别分红方案》。

《回报股东特别分红方案》显示，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税）。截至2022年9月30日，公司总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利约275.23亿元（含税）。

值得关注的是，此次分红是贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是首次在同一年度内实施两次分红。加上年中派发的272.28亿元分红，本年度贵州茅台分红总额将达到547.51亿元，占2021年度净利润的104.37%，创下茅台分红历史新高。

贵州茅台还修订了《公司章程》共26处，主要涉及党的领导、经营范围、重大投资范围等内容。

活动当晚，贵州茅台发布公告，董事会审议通过茅台酒“十四五”技改建设项目，预计投资超155亿元，建成后可新增茅台酒产能1.98万吨/年、储酒能力8.47万吨。

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正面回应股东呼声

据上海证券报报道，此次股东大会并未有管理层与股东问答环节。但在会议间隙，股东徐向阳向茅台集团党委书记、董事长，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长丁雄军提交了一份纸质版的提纲。

对此，丁雄军主动进行了回应，并就公司治理、营销渠道、投资回报等问题，与股东及股东代表进行了现场交流。

提纲中提到，茅台股东应该是最热爱茅台的一群人，是真正的家人。作为“家长”，茅台是否优先考虑让股东在明年的中国传统节日可以买到2瓶茅台酒？

“我们是依法治企的上市公司，不是‘家长制’。”丁雄军介绍，如果股东有自己的企业，有几个办法可买茅台酒：一是团购，二是建卡，找到茅台官方自营店；如果股东是自然人，需要到自营店去登记，自营店可为消费者服务。

另一条问题则聚焦此前引发各方关注的公司分红：“茅台这次特别分红使全体股东深深地体会到‘家长’对家庭成员的关爱。这种分红以后会不会有长期规划？”

丁雄军特别解释此次特别分红的目的：

一是国家监管层面鼓励分红，符合法律法规，符合市场需求。

二是维护公司价值需要。董事会高管对于公司价值极其重视，我们准备了很多市值管理的政策工具。这次研判下来，用的是特别分红和增持计划来做市值管理，促进贵州茅台持续稳定健康发展，提振市场信心。

三是积极回报股东权益。让他们分享公司生产经营发展成就。

对于未来分红计划，丁雄军表示，公司在6月就曾宣布，分红要按照法律法规和公司章程继续分红，坚持现金分红政策持续稳健。今年分红创新高，这七年分红现金比例超过了50%，都是历史最高水平。

▲投票现场

“这次特别分红和大股东增持正面回应了之前多次股东的呼声，反映了公司治理的进一步改善。”国泰基金基金经理胡运昶分析，茅台与投资者之间的交流渠道更加畅通和有效了，希望公司保持信息透明度，不断加深同股东的紧密互动交流，让投资者更好了解公司并积极建言献策。

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按照经济规律办事

12月14日晚间，贵州茅台发布公告称，公司董事会会议决定，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。

公告披露，该项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年、储酒能力约8.47万吨，后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

2021年茅台酒基酒产量是5.6万吨，如果“十四五”技改建设项目建成后，茅台酒基酒产能有望接近7.6万吨。

据介绍，茅台酒“十四五”技改建设项目将遵循绿色环保的理念，着力打造生态化、组团化、人性化、集约化、标准化、地域化、长寿化、智慧化、低碳化园区，实施保护性开发，促进企业“双碳”目标实现，生态效益突出。

▲2022年9月，云酒头条拍摄的中华村、太平村一带。图右为中华村，图左为太平村，可以看到大片房屋已拆迁。

据介绍，茅台酒“十四五”技改建设项目将遵循绿色环保的理念，着力打造生态化、组团化、人性化、集约化、标准化、地域化、长寿化、智慧化、低碳化园区，实施保护性开发，促进企业“双碳”目标实现，生态效益突出。

此前，云酒头条（微信号：云酒头条）曾前往茅台镇中华村和太平村调研茅台酒扩产情况，中华村临赤水河一带几乎都已纳入茅台酒的生产区域，紧挨中华村的太平村一些区域已经完成征地、拆迁工作。从一些道路标识牌来看，茅台在中华、太平一带扩产正在稳步推进。

丁雄军表示，过去三年，消费因疫情受到冲击和影响，但茅台总体上保持增长。将来，疫情防控不断优化，消费肯定会大幅增长，消费场景也一定会放开。在这种情况之下，我们仍然要着眼于长远，也要着眼于当前。

作为企业，如何在国家政策当中找到自己的位置，抓住重大机遇？

“茅台一定要按照经济规律办事”丁雄军表示，在经济规律中，有顺周期和逆周期，公司始终在长期发展战略中关注周期，实际上在逆周期跨越逆周期，顺周期抓住机遇，才能行稳致远，这是公司的稳健所在。

有观察者认为，在茅台的规划中，产能稳步提升一直是茅台投资的主方向，茅台酒“十四五”技改建设项目将来会锁定未来更多成品酒产量，不仅能进一步缓解供不应求的矛盾，还能带来更多利税，为未来保持高质量发展打下基础，带动世界酱香型白酒核心产区建设。

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股份公司

首次设立党委、纪委

会上，贵州茅台提交的《公司章程》修订有26处，主要涉及党的领导、经营范围、重大投资范围等内容。

贵州茅台方面表示，对《公司章程》进行修订，是根据国企改革三年行动要求，并结合公司党建工作和业务发展需要。

国企改革三年行动是2020年至2022年落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图。按照决策部署，茅台集团制定了包括6个方面、49项任务的实施方案，包括加强党的领导和党的建设、完善中国特色现代企业制度等。这也体现在此次《公司章程》修订中。

此前贵州茅台党建工作由茅台集团党委统一领导和管理，纪律检查工作由茅台集团纪委组织开展。《公司章程》修订后，股份公司将首次设立公司党委会、纪律检查委员会，全面完成党建入章工作。

修订后的《公司章程》显示，贵州茅台公司党委由党员代表大会选举产生，每届任期一般为五年。公司纪委每届任期和党委相同。

同时，贵州茅台还明确了党委和董事会、经理层等治理主体的关系，形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，形成科学、完善、可操作的治理规章制度体系，促进公司治理制度化、规范化。

这标志着贵州茅台作为上市公司进入了提高质量的新阶段，加强党的政治引领，打造更强劲的红色引擎，促进党建和发展深度融合，加速从传统生产型企业转变为现代化生态型企业。

修订后的《公司章程》还明确了董事会职权，包括对基本制度重大修订等。这也体现在《公司董事会议事规则》的16处修改中，主要涉及董事会决策权限的调整。

此外，贵州茅台的经营范围还增加了第二类增值电信业务，这与今年3月31日上线试运行的“i茅台”APP 业务发展相关。截至12月15日上午，i茅台APP注册用户突破3000万，日均申购用户数超300万，日活用户近400万，累计预约人次近19亿。

此次修订获得高票通过，体现出股东对贵州茅台升级治理体系、完善公司董事会建设的认可。

“作为国企，茅台响应国家政策要求，设立党委在情理之中。”华创研究所所长董广阳认为，“关键不在于形式，在于是否实质性有利于公司长期健康发展。”

国泰基金基金经理胡运昶也支持修订，他说：“这次修订让国有企业党组织在把方向、管大局、保落实的领导核心作用进一步深化和制度化。”

在淡水泉（北京）投资管理有限公司投资总监贾婷婷看来，茅台设立公司党委是国企在新形势下的公司治理要求，可以增强团队凝聚力。

市场人士分析，贵州茅台修改《公司章程》和《公司董事会议事规则》，包括设立股份公司党委等，标志着公司发展进入“提质”新阶段，把党建融入企业血脉，提高治理水平，完善中国特色现代企业制度，推动公司高质量发展。

从此次丁雄军与股东的交流、增资扩产茅台酒和修改公司章程来看，既体现了茅台充分尊重股东的诚恳姿态，又严格按照经济规律办事、依法经营的一贯作风，和与时俱进的崭新姿态，也正是这些特质造就了茅台稳健、强劲的增长态势。