马云和孙正义的故事,永远为人所津津乐道。


2000年,目标“做一个中国人创办的世界上最伟大的互联网公司”的马云,在被美国硅谷投资者拒绝40次之后,找到了软银集团CEO孙正义。最终,马云用几分钟的时间,拿到了孙正义的2000万美元投资。


最终,这笔投资推动了阿里巴巴的快速发展,让更多人看到了中国互联网行业的巨大投资价值,也成就了软银集团的投资传奇,让更多人看到了投资的巨大回报。这便是投融资的巨大魅力,成就创新企业,也成就投资本身。


对于酒业同样如此,投融资是酒业发展和创新生态中不可获取的一部分,而酒业则一直是投融资的最热门赛道之一,近年来更是大额融资不断。


酒业为何备受投资机构关注?又是哪些机构在密集关注酒业?


日前,在2021酒业创新与投资大会期间,云酒传媒联合海通国际推出的《2021酒业投融资报告》,对此进行了解读。



投融资热


2021年,酒业什么最热?答案一定包括投融资。


企查查数据显示,2018-2021年(截至11月15日),酒业赛道一级市场共发生198起融资事件,批量融资金额共685.5亿元,涉及项目/品牌138个。其中2018年融资事件有40起,2019年有34起,2020年有49起,2021年有76起,约是2020年的2倍。



《2021酒业投融资报告》统计发现,在近三年酒业赛道的融资轮次统计中,早期融资(种子/天使轮、A轮)占比基本近半。企查查数据显示,2021年A轮融资数量增多,达到23起,占比从24%上升至47%,其中共有9起为低度酒相关品牌A轮融资。


酒业投融资热也体现在涉酒并购热度持续升温,2020年出现9起,2021年(截至11月15日)有8起,出现了古井贡酒并购明光酒业、国台酒业并购茅源酒业、豫园股份相继并购金徽酒、沱牌舍得等案例,大豪科技、众兴菌业也谋求投资布局白酒。


《2021酒业投融资报告》认为,酒业并购热的原因主要有两个,一方面,对于资金充足的大型酒企来说,行业分化竞争加剧,意味着寻求优质资产整合重组的重要机会,另一方面,茅台股价过于“扛跌”,白酒股已成强板块,掀起了跨界并购白酒企业的热潮


酒业投融资热的背后,是从投资资本到产业资本,对于酒业赛道持续看好,也预示着产业发展的持续动力,也预示着一批创新企业或者优质投资标的,有望在资本的加持下,在酒业竞争中脱颖而出。



谁最热?谁最爱酒?


回顾当年,马云是从众多投资人中选中了孙正义,而孙正义也是从多如牛毛的项目中选中了马云。那么,酒业赛道中,哪些产品、品类最受关注,而又是哪些资本最热爱酒呢?


从获得投资次数的角度考察,自2018年至2021年11月15日,三两白、赋比兴酒业、舍得酒业、MissBerry贝瑞甜心、易久批分别获得4次融资,其中赋比兴酒业在2020年顺利完成4轮融资,可谓是资本热宠。


融资次数TOP10项目中,白酒企业4个,低度酒生产企业或品牌4个、啤酒企业2个、流通企业2个、酒类运营商平台1个。《2021酒业投融资报告》提出,新式白酒与低度微醺都是资本青睐的好赛道



值得一提的是,产区是酒业竞争最热的赛道,而在酒业投融资中,地域同样至关重要。《2021酒业投融资报告》显示,在酒业投资事件的地域性分布方面,北京占据榜首,有41起,上海排名第二,有29起,成都和遵义并列第三位,均有11起。


显然,北京、上海“更多的机会”,成都和遵义“更多的产业优势”,在酒业投融资中成为焦点。与此同时,就在业内人士将目光锁定产能、产区等传统因素的同时,资本的视角也已经拓展到了流通领域。


以易久批为例,2014年成立,获得贝塔斯曼(BAI)、源码资本、景林资产、光源资本、美团、腾讯、美国华平投资等约33亿元融资,融资量最高,显示了资本对于酒类流通创新的关注,而资本的加持,也正推动酒类流通向数字化、智能化、规模化加速发展。


对于大多数酒业创新企业来讲,最关心的无疑是“谁最爱酒”。



《2021酒业投融资报告》显示,2018-2021年,酒业赛道投资中,经纬中国、高瓴资本、源码资本成为TOP3机构,腾讯资本与梅花创投位居第4、第5。五家资本已披露的投资金额约为26.7亿元,约占所有融资金额的3.89%。


其中,经纬中国更关注创新企业和低度酒饮,高领资本更关注新式白酒,源码资本则关注酒类流通和新式白酒。


实际上,越是爱酒的资本,往往越容易产生持续投资。《2021酒业投融资报告》显示,经纬中国、高瓴资本、源码资本均参与了多家企业多轮融资,这大大降低了创新企业的融资难度。


IPO和并购,是投融资的重要渠道。《2021酒业投融资报告》统计显示,从2018年至今,A股、港股共有5家酒类相关企业上市,其中酒类经销商和终端类2家,葡萄酒2家,啤酒1家,酒业IPO呈现数量少、种类多、分化大的特点。


同期,A股、港股共产生14起酒类企业投资并购事件,其中白酒行业11起,啤酒行业2起,葡萄酒行业1起,呈现数量多、跨界多、白酒热的特点。



什么最重要的?


在《2021酒业投融资报告》看来,酒业投融资热的背后,是产业发展成熟、政策导向利好、融资渠道拓展的体现,同时投融资火爆也推动了机构对于酒类上市公司的持续关注。


值得一提的是,有创新企业“将宝压在投资机构上”,并抱怨“投资不好找”。对此,江小白创始人陶石泉在2021酒业创新与投资大会上坦言,创立江小白的天使轮是他投的,包括全部家当和所有的时间、精力。


“创新创业要坚定信念,知行合一,作为一个实践者,我想给酒业的创新者打气,让投资者相信创新者创造的价值”,陶石泉表示,“初创企业一定要从容,很多品类仍然有创新的机会,但不能有短期取得成功、急于求成的心态”。


《2021酒业投融资报告》也认为,酒业投资的本质是消费升级和供给侧改革之间的价值转换,整体趋于理性,投资的核心目标是趋向于产品力,以名酒和头部酒企为主要方向的酒业投资,表现出稳定、持续的回报性,而新酒饮则是高成长赛道。


无论是对于创新企业,还是投资机构来讲,发展或者增值是核心目的。“酒类投融资的价值表现,是随着时间而扩大和增加的,长期主义对投融资双方,都是至关重要的。”《2021酒业投融资报告》指出。


陶石泉也表示,在中国酒业投资是长期坚持,没有十年、二十年不容易赚到量级回报。所以,酒行业拥抱资本,但特别拥抱长期资本,“投资一个小项目还是大项目更容易赚100个亿呢?这是值得投资人思考的问题。时间、空间尺度和体量才能带来真正有效的量级回报。”




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