文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)


“圣窖酒业没上班,你来干什么,你看什么?”


7月16日,云酒头条(微信号:云酒头条)前往圣窖酒业,准备了解关于这家企业更多的情况,却遭到了身着“酒城酒业”工服的工作人员拒绝。


圣窖酒业办公大楼门前悬挂的铭牌共有三个:贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司、贵州省仁怀市茅台镇酒城酒业有限公司、贵州省仁怀市茅台镇圣窖酒业销售有限公司。三家公司办公地点均位于一栋办公楼。


圣窖酒业与酒城酒业是什么关系,前述酒城酒业员工为何会反应激烈?从牟池酒业走出来酒城酒业员工,是否意味着圣窖酒业真如传闻一般,生产窖池全靠租赁?


▲圣窖酒业厂门



再访圣窖酒业


6月20日,众兴菌业发布公告称,公司拟以现金方式收购刘见、刘良跃持有的贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%的股权。目前,众兴菌业与刘见、刘良跃就公司收购其持有圣窖酒业100%股权初步达成合作意向并签署了《股权收购合作意向书》。

截至6月28日收盘,众兴菌业再度涨停,完成6连板,10个交易日内股价翻倍,收购圣窖酒业的消息,在资本市场引发热议。


为探寻圣窖酒业的真实情况,云酒头条特地前往茅台镇,寻找圣窖酒业。


探寻之前,云酒头条曾到访遵义市(仁怀市)酒业协会。由于圣窖酒业并不是协会会员单位,对于该企业,协会工作人员并不了解;云酒头条随后又与仁怀市青年商会取得联系,工作人员对于圣窖酒业也并不知晓


7月15日,云酒头条首次前往圣窖酒业。乘车到茅台镇彩虹桥附近,询问附近酒类专卖店工作人员关于圣窖酒业的信息,均未得到肯定的回答。


这家备受行业和资本关注的酒企,为何如此神秘?



按照相关资料,云酒头条最终找到了这家酒企。此时大约中午12点左右,天气燥热,本应是酒厂员工下班的时间,但奇怪的是并未见到有员工出来。


走进办公大楼,最引人注目的便是“匠香世家”大门楼,门楼后是几百个酒坛,酒坛中似乎是有酒的,但企业将封坛酒放在阳光下爆晒的做法十分罕见。



办公大楼空无一人,只有值班室偶有几个人影走动。询问后得知,酒厂工作人员早已下班,相关负责人也不在厂,首次探访便只得结束。


次日,为了解酒厂真实情况,云酒头条清早便赶到办公大楼,正赶上酒城酒业某厂长前来上班,随后便出现文章开头的那一幕。



在圣窖酒业旁的牟池酒业门口,有身着酒城酒业工服的员工从牟池酒厂出来。员工在交流中表示,圣窖酒业没有窖池,窖池均为租用。但交谈很快被酒城酒业相关负责人打断,并被要求离开


在圣窖酒业外,可以完整地看到整个厂区的全貌。不知是由于时间的问题还是轮次酒在发酵,一旁的牟池酒厂几乎没有雾气冒出,偶有几个员工在厂区内交谈,却闻不到其他酒厂浓郁的酒糟香味。


后经过一番联系,云酒头条找到政府驻圣窖酒业驻企相关工作人员。据其透露,圣窖酒业窖池确为租赁,自身不具备生产能力。



窖池全靠租,它如何搅动资本市场?


云酒头条(微信号:云酒头条)曾走访过被收购的古窖酒业(点击链接阅读原文:《吉宏股份回复:“规范比规模更重要,规模比规范好解决”》),这家只有24口窖池的企业,依旧引发资本市场关注。租用窖池的圣窖酒业,又是如何令资方众兴菌业收获“6连板”?


从市场现象来看,上市公司“染酱必涨”背后,首先是酱酒产量不足,优质产能稀缺2015年遵义市国民经济及社会发展统计公报显示,遵义白酒产量当年仅有37.98万千升,考虑到酱酒存储5年方可上市的工艺,以及部分新酒被长期储存,投入市场的大曲酱香酒总量更加稀少,很多酒企甚至出现“老酒荒”。


其次,高回报率引得业外资本眼红。数据显示,2018年,酱酒行业净利润达430-440亿元左右,占行业净利润的35%;2019年,利润550亿元,行业利润占比约在40%以上;2020年,实现销售利润约630亿元,行业利润占比约40%。连续稳定的高回报率让不少资本纷纷投向酱酒行业。


但也有观点认为,由于酱酒一直以来的特殊工艺,业外人士往往无法了解酱酒企业真实的老酒储量,信息的不透明给予了资本和酒企很大的操作空间和议价空间,这也使得许多小酒企在资本收购的过程中存在“水分”。


从资本市场方看,由于酱酒热的风口,使得酱酒渐渐具有类似期货的金融属性,与期货类似的是,酱酒本身属于工业产品,可囤货长期保存,使得其与期货一样有金融属性,但与期货不同的是,期货的投资具有一定的风险,必须在一定时间内进行处理,而酱酒随着时间增长价值会逐步提升,更有利于投资。


此外,“染酱”乃至“饮酒”在令部分上市公司股价、市值双丰收的同时,也引发了资本市场对于伪市值管理”的讨论。云酒头条在《股票沾酒就涨现象背后:白酒并非调节器,警惕成资本道具》一文(点击链接阅读原文)中也对此进行了探讨。



投资与被投资都需理性对待


“不要随便就把酒厂卖掉,要谨慎!”


在遵义市(仁怀市)酒业协会第二次会长扩大会议时,协会执行会长兼秘书长吕玉华与多位企业家都提出了类似的建议。


业外资本不断进入酱酒行业,仁怀一时间成了资本青睐的对象。不少酒企为了短期内获得资金支持,往往会将企业转手卖出。有业内人士表示,酒企卖给资本可以,但是不能全盘兜售,要采取股份制,即与资本合作的方式进行长期发展,否则一旦资金使用不当,被收购企业管理者很可能陷入被动。


对于如何对资本收购酒企进行合理引导与规范,不少产区已经在探索当中。在走访习水产区时,云酒头条了解到,当地经开区管委会对于资本进入产区投资建厂也有一定的门槛要求。相关负责人表示,此举旨在防止部分资本进入后只注重短期收益,通过收购基酒倒卖挣钱,做出不利于产区和企业的举动,甚至对当地生态环境造成不可修复的破坏


此外,对于资本而言,投资酱酒也需要谨慎,此前也出现过不少资本投资失败的案例。有业内观点认为,并不是所有的资本都适合进入酱酒行业。资本需要充分考虑自己是否有能力经营好、酿造好酱香白酒,包括生产工艺管理能力、品质把控能力、技术人才培养能力、市场营销能力。


此外,酱酒投资回报周期长,从投产到上市至少跨越5年,这就要求资本必须对未来的收益有足够准确的把控。如果只是趁热跟风,有可能会栽倒在酱酒热的跑道上。


探访圣窖酒业,你怎么看资本“染酱”背后的机会与挑战?文末留言等你分享!

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