A股将添酒商？百川名品启动备案辅导，拟登创业板

“美国的南方公司占据美国酒类流通45%左右的份额，这是我们前进的方向。”

在第59期云酒直播·云酒夜话中，百川名品供应链股份有限公司副总经理颜峻曾这样说道。

如今，在占领更高市场份额的道路上，百川名品更进一步。1月22日，中国证监会安徽局公布了辖区拟首次公开发行公司辅导进展情况，其中，酒类大商——百川名品供应链股份有限公司已进入备案辅导阶段，拟申报创业板。如若成功上市，百川名品将有望成为安徽第5家酒类上市公司，酒类流通上市公司也将再添一员。

此前，酒仙网、名品世家、相合酒库等企业也正着手推动上市或类似计划，酒类流通企业“上市潮”还有多远？

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冲刺IPO，百川名品来了！

提起百川名品，都知道是酒行业的大商，那么它到底有多大呢？

资料显示，百川名品直接合作服务分销商355家，流通终端19万家，餐饮终端6万家，五星级酒店90家，KA终端800家，自营百川名品连锁店102家，加盟连锁店106家，单位会员3000家，个人注册会员超30万。

单纯以销售规模来看，百川名品已经可以位列19家白酒上市公司第8位左右。

作为酒类大商，百川名品还持有五粮液等上市公司的股份。

不仅仅销售体量大，百川名品在产品和模式方面也有着独特优势。

百川名品主要从事酒水营销与服务，依托传统与新兴并重的全渠道营销网络服务体系，建立了覆盖全品类酒水产品体系，覆盖白酒、葡萄酒、黄酒、啤酒、保健酒、果酒、洋酒、茶叶、饮料等产品线，是茅台、五粮液等名酒的合作伙伴。此外，百川名品努力构建了传统与新兴并重的全渠道营销网络服务体系，并打造了近万个SKU的全品类酒水产品体系。

酒业渠道扁平化之下，百川名品也正加速自身转型。

按照贾光庆的设想，百川名品正推进从流通企业B端思维向C端思维的全方位转变，采用更多竞合思维，指导C端业务开展，同时用数字化工具指导管理、决策与赋能，并坚持规范运营。

贾广庆的目标是，将服务消费者的窗口单位建设数量和区域分布覆盖到长三角百川的存量业务范围，使公司C端业务在总体业务总量中的占比达到50%左右，同时用5年时间开设2000家线下连锁门店，成功打造具有百川特色的连锁新零售模式。

回顾百川名品过去的发展可以看到，并购整合是企业扩张的重要路径，而未来顺利上市后，将获得资本加持，其并购整合扩张之路和转型升级部署都有望进一步加速。

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酒类流通企业上市潮

在百川名品之前，已经有2家酒类流通上市公司。

2019年1月，华致酒行正式在深交所敲钟上市。2020年三季报显示，华致酒行实现营业收入36.81亿元，同比增长29.02%；实现净利润3.2亿元，同比增长10.08%。目前，华致酒行总市值约为108.78亿元，较上市之初已经翻番。

2020年9月，品渥食品在创业板上市，公司2020年三季报显示，报告期内实现营业收入10.91亿元，同比增长13.51%；实现净利润为1.03亿元，同比增长79.01%。目前，品喔食品市值约为65.19亿元，较上市之初同样有较大增长。

看准资本市场机会的远不止上述3家企业。

2020年2月，华泰联合证券发布了关于酒仙网络首次公开发行股票并在创业板上市辅导基本情况表；7月，名品世家酒业也被传出“借壳”上市公司宝德股份实现曲线上市的消息；1919等也纷纷传出上市的消息。

过去，酒类上市公司主要以生产企业为主。如今酒类流通企业上市潮到来，无疑将带来酒类生产与流通格局的转变。伴随着越来越多酒类流通企业登陆资本市场，酒类大商将向超商迈进，“体量”扩大势必将带来其“声量”的改变，拥有更高的行业话语权。

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酒类流通的更大可能性

百川名品等酒类流通企业抢滩资本市场，凸显了酒类大商发展过程中的又一轮觉醒。

在贾光庆看来，未来品牌化、规模化和连锁化是酒类流通行业发展的必然趋势，行业内大量缺乏品牌力小烟酒店将被淘汰。天风证券也有研报认为，酒类流通终端中，超7成的烟酒店品牌化、连锁化是大方向。

无论是前述拟上市酒类流通企业，还是阿里巴巴等资本入股的酒类流通企业，都是产品、模式、技术有创新和领先意识的企业。而登陆资本市场将推动其从区域大商向全国大商转变，从线下或者线上大商，向线下与线上“双优”大商转变。

在这种做大做强意识下，行业内外环境也正为大商们创造利好条件。

从行业来看，行业集中度向优势产区和名酒产区集中已经形成态势，这无疑为掌握名酒合作资源的大商们创造了更大市场机遇。例如，已经在全国白酒市场占据“两瓶有其一”地位的川酒，在其“十四五”发展规划中即提出，未来5年将从市场引领、流通创新等方面，全面提升川酒产业市场竞争力。

从政策层面来看，创业板注册制的实施，将上市条件放宽且多元化，降低了上市门槛，为酒类流通公司上市创造了良好条件。而当前资本市场“喝酒行情”，也为酒类流通上市公司提供了良好的估值水平。

“今天，我们不认为百川可以代表超商，同样我们也有自信，现在中国酒类流通行业还没有超商。”在谈及百川名品对标美国南方公司时，颜峻也曾如此表示。

显然，酒类流通上市潮一旦形成，无疑将改变这种格局。

酒类流通上市公司阵营扩容，带来的将是能够占45%份额、中国版“美国南方公司”的可能性，更赋予了酒类流通领域“中国帝亚吉欧”的畅想——在酒类流通领域，我们是否也能够催生一个国际级覆盖从生产到流通以及贸易的综合性酒类公司。