当前酒业面临着何种宏观经济走势,自身又面临哪些新趋势、机遇与挑战?


5月20日,“穿越疫情的力量”——云酒直播·2022公益直播月首场直播带来了答案。


直播期间,国务院发展研究中心市场经济研究所原所长、芳樽荟特邀顾问任兴洲,中金公司执行总经理、食品饮料行业首席分析师王文丹围绕《2022年宏观经济走势与酒业市场机遇》对酒业进行了剖析。


这场原计划只有1个小时的直播,最终延长到了约1小时50分钟,超22万人次在线观看,热度之高,足以体现业内外对于酒业调整变化的关注。


当下,酒业面临重重挑战,对酒类企业也提出了更高的发展要求,但红利同样存在。酒业表现出的发展趋势与规律,孕育着重大机遇,为厂商实现爆发式增长提供了新的可能。



这是一个怎样的2022?


产业发展无法脱离宏观经济,当前的酒业,又面对着一个怎样的2022?


日前,国家统计局发布2022年前4月份国民经济运行数据。受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响等多重压力,近期国内经济下行压力进一步加大。


任兴洲认为,当前国内经济运行有以下特点:一季度GDP增速总体平稳,3、4月份经济明显下滑,二季度经济下行压力大,需求收缩趋势显现,就业压力明显增大,人民币近期也出现贬值


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她表示,今年以来,国际环境更趋复杂严峻,国内疫情冲击超出预期。经济发展环境的复杂性、严峻性和不确定性明显上升,稳增长、稳就业、稳物价、扩内需成为主要任务与挑战


对此,国家正加速“稳增长”政策的密集部署和实施。2022年《政府工作报告》提出,要坚持稳字当头,并把稳增长放在更加突出的位置,从国家到地方也出台了一系列的政策助力经济发展。


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对于宏观政策未来走势,任兴洲认为将呈现以下特点:有利于稳增长的政策会加快部署出台;政策力度预计会明显加大;更加强调政策的精准性、灵活性、有效性,强调落实;统筹抗疫和经济发展;强化稳预期和引导预期的政策


稳增长的经济政策,让酒业挑战与机遇并存。


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在任兴洲看来,宏观经济的调整对于酒业的影响,主要体现疫情控制和加快复工复产有利于酒企发展;生产生活恢复常态,有利于酒类消费的增长;支持中小微企业发展的政策进一步落实,为企业发展提供支撑;市场对产品质量提升,企业需强化内功;全国统一大市场的建设,也将促进酒业发展



酒业表现和走势如何?


在复杂的外部环境下,酒行业发展趋势同样备受关注。


据19家白酒上市公司此前发布的2022年度一季报显示,白酒板块业绩近乎全线“飘红”(点击链接阅读原文一季度火力全开,白酒股究竟发生了什么?》)。统计显示,今年一季度19家白酒上市公司合计实现营收1127.78亿元,同比增长18.41%;合计实现净利润449.32亿元,同比增长26.28%


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王文丹表示,白酒上市公司一季报稳健增长,验证了头部酒企的需求韧性。具体表现在:高端酒稳健增长,次高端渠道扩张下仍有增长弹性,地产酒受益返乡人数增加,中高端产品高增长;多数酒企毛利率稳步提升,产品结构升级延续。总体来看,上市酒企整体现金流健康,3月疫情影响渠道回款,但多数酒企预收款平稳增长,彰显渠道信心


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她据此判断,中长期看,行业延续“集中、分化、酱酒热”三大趋势。


当前,白酒行业也在向头部酒企、大单品、优质产区集中。一段时间以来,行业“强分化”的趋势成为行业共识,一方面体现在市场持续向“头部”集中,另一方面体现在市场仍在持续向“头部中的头部”集中


王文丹认为,白酒行业分化趋势依旧,具体体现在:行业量增长有限、呈结构性繁荣、各价位表现分化。其中高端量价齐升,分化为千元价位和超高端价位;次高端景气度延续,分化为300-500元和500-800元价位;地产酒龙头受益基地市场消费升级,徽酒与苏酒龙头地位持续强化;光瓶酒替代低线盒装酒,头部产品享受集中度提升和价位升级的红利。


消费升级在过去数年成为行业增长的“发动机”。在王文丹看来,当前高端和次高端价位市场规模占比仍然较低,未来扩容空间仍然广阔。



酱酒、精酿市场机遇值得关注


2018年以来,酱酒热度兴起,凭借较高的渠道利润成为行业炙手可热的品类。


王文丹认为,目前酱酒渠道热度已理性回归,但终端需求仍稳步增长,中小品牌酱酒与头部酱酒表现分化,老酒储备、品牌、渠道是获得长期竞争优势的关键。


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酱酒长期来看扩产壁垒不大,老酒储备、品牌、渠道是长期竞争优势的关键,预计行业将加速向头部酒企集中,且面临‘金融、投机资本离场,产业资本持续投入’的新趋势”,王文丹表示。


目前,啤酒已经进入消费旺季,但疫情等影响让啤酒行业发展存在不确定性。


王文丹综合相关企业一季报业绩分析认为,啤酒行业高端化持续,盈利能力继续抬升,结构升级稳步推进,目前成本压力已经较为充分地反映在公司成本端,使得整体毛利率略有下降,但是下滑幅度小于此前预期。


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“中长期看,啤酒行业出现‘深化高端化、精酿风潮、高端再度集中、持续提价’四大趋势”,王文丹表示,啤酒企业将持续发力高端,10元价位成为最大扩容亮点,在本轮行业性提价平稳落地的背景下,依然具备二次提价的可能。


精酿啤酒在过去数年间表现火热,同时市场在发展、扩容中同样迎来调整。对此,王文丹表示,精酿啤酒或成为行业二次升级方向,短期来看精酿个体品牌受疫情影响较大,长期来看规模效应趋势利好龙头;精酿啤酒或成为拥有百亿市场空间的高成长性行业


在她看来,与白酒行业市场向头部企业集中相同,精酿市场最终或依然为龙头把控。龙头厂商收购小众精酿厂商符合双方发展需要。龙头精酿啤酒产品开始步入放量期,逐渐占领普通精酿消费者构成的大众市场。




这是历史的重复?


展望2022年中国酒业发展内外部形势,似乎与1998年颇具相似性。


在曾经让人“躁动不安”的1998年,受亚洲金融危机、洪水灾害等因素影响,中国经济触底,酒类市场消费也陷入疲软。彼时,包括茅台在内一众名优酒企都面临着“寒冬”。


一边是困难和挑战,另一边则是机遇。恰恰是在这一阶段,茅台五粮液等名优酒企,率先通过品牌、产品、营销方面的创新,尤其是在高端化、市场化方面的发展,实现快速崛起,并引领中国酒业进入“黄金十年”。


如果把时间再往后拨几年,来到2015年。彼时,中国经济进入经济增长减速、经济结构优化、增长动力转换、改革深化的“新常态”,加之产业相关政策的调整,让酒行业深陷“行业调整期”。


也恰恰是在这一阶段,消费升级机遇之下,坚守品质的头部厂商加速创新,成功穿越周期,引领行业转入弱复苏阶段,“酱酒”这一品类乘势而上,行业迎来新一轮发展机遇。


实际上,无论是1998年还是2015年,亦或是当下的2022年,都并不完全是历史的重复,而是体现了酒行业高质量发展的规律性:高质量发展。厂商既要坚守产品与服务品质,又要不断创新,适应市场的需求和发展


酒类作为一个特殊的消费品行业,根植中华民族传统文化,有着旺盛的市场需求,始终向前发展,是一场“马拉松比赛”。与此同时,波谲云诡的外部环境以及日趋激烈的业内竞争,也塑造了一场场“淘汰赛”。


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任兴洲就酒业当下和未来的发展表示,复工复产复业复市加快、政府稳增长政策落实、消费者消费能力提升都对酒类市场恢复和增长形成利好,但同时也从品质提升、消费模式、业态和场景创新、产业链内的协同和联动能力提升等方面,对酒行业提出了更高要求


王文丹也表示,未来10年白酒行业的产量增长空间有限,市场整体呈现结构性繁荣和挤压式增长,这都对厂商创新发展提出了更高的要求。


从任兴洲和王文丹的分享不难发现,在内外部环境复杂多变的背景下,酒业既要“低头走路”,做好当下的市场应对,更要“抬头看天”,从中长期思考企业发展。


这也正是“穿越疫情的力量”——云酒直播·2022公益直播月发起的初衷。云酒传媒内容中心总编辑石磊表示,“公益直播月”的推出就是要响应国家疫情防控政策,助力厂商穿越疫情,紧抓行业与企业风口,实现跨越式发展。


据了解,公益直播月第二场直播《疫中探市,上海、郑州、长春酒商们的挑战与思考》将于5月26日开启,将邀请本轮受疫情反复影响最大的上海、郑州、长春代表性经销商分享疫情应对与思考,为更多厂商带来借鉴,敬请关注。


*本文仅供交流,不作为投资建议


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