业绩猛增，70.54亿增产扩能，舍得为何选择此时硬核投资？

4月21日，舍得酒业发布2022年一季报，报告期内公司实现营收18.8亿元，同比增长83.3%；净利润为5.3亿元，同比增长75.8%。

同期，舍得酒业披露《关于投资增产扩能项目的公告》。为持续推进老酒战略，舍得酒业拟投资建设增产扩能项目，建设期为五年，预计总投资70.54亿元。项目建成后，预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。

在营收、利润实现双增长的基础上，舍得酒业扩产既是对品质的加码，也是公司坚持长期主义的直接体现。

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硬核投资，70.54亿怎么用？

据悉，此次项目总规划用地面积约1774.11亩，建设内容主要分为六大板块。

酿造区包括酿酒及配套设施，储酒库，酿酒准备中心，制曲车间，包装中心等；

酒业文旅区包括舍得特色生态民宿、泰安博物馆等；

办公区包括舍得办公大楼、科研中心等；

建设污水处理区、酿酒副产物综合处理区、生活区等配套内容。

具体来看，此次增产扩能通过对酿造生产、副产物处理、文旅产业的科学配置与合理规划，最大程度实现绿色生产，打造酒旅一体化的优质产业链。

公告显示，该项目投产后，在公司正常经营的情况下，年平均净利润预计达到13.17亿元，税后内部收益率23.30%，动态投资回收期8.96年。

“这将增强公司原酒产、储能力，提高公司生产体系运营效率，实现公司现有生产布局、生产设备设施、配套功能的全方位优化升级，并进一步提升公司产品的市场竞争力及占有率，从而更好地保障公司高质量可持续发展。”

舍得酒业表示，增产扩能项目为公司未来中远期发展规划实施重点项目，能够为下一阶段的可持续发展提供强力保障。

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老酒战略全国化加速

扩产“恰逢其时”

选择此时扩产，对于舍得酒业而言恰逢其时。

2021年，舍得酒业实现营业收入49.69亿元，同比增长83.8%；净利润12.46亿元，同比增长114.35%，创下史上最高业绩，距离突破50亿元大关只剩“临门一脚”。

与此同时，舍得酒业在白酒资本市场波动较大的情况下，一季度仍保持83.3%的营收增幅，为投资者吃下“定心丸”。

业绩背后，舍得酒业凭借生态酿酒与老酒储备两张王牌，提出并推进老酒战略的落地实施，迎来了产品、渠道、品牌的全面爆发。

产品层面，舍得酒业坚持“舍得”“沱牌”双品牌战略，以消费者需求为基础，聚焦打造品味舍得、藏品舍得等战略单品，不断完善产品体系，在多个价格带占位，实现协同发展。从一季度营销数据来看，舍得酒业高档酒产品销售收入达15.74亿，同比增长90.98%；低档酒产品销售收入2.08亿，同比增长98.71%。

品牌层面，“文化+老酒”的战略宣传进一步深化舍得品牌底蕴。通过C端置顶战略、高端媒体渠道宣传，品牌自有IP《舍得智慧人物》的迭代升级、舍得智慧·老酒盛宴等措施，舍得老酒的品牌价值加速提升，舍得智慧与舍得文化的传播度与影响力也进一步扩大。

渠道层面，舍得酒业采取“聚焦川冀鲁豫、提升东北西北、突破华东华南”的渠道策略，重点突出、方向明确。前不久的重庆战役以“特区+轮战”的突破模式，为舍得酒业打造了市场拓展的样板，加快品牌全国化的市场布局进程。

在这一背景下，舍得酒业在2022年度工作会议上提出要保持老酒战略的定力与耐心，持续推进“1+2+7”发展战略，进而“打造一流行业竞争力”，大规模扩产势在必行。

一方面，这是基于老酒战略可持续发展的需要。

在扩产的同时，我们更应该注意到“扩储”——新增基酒储能34.25万吨。这实际上是舍得酒业坚定老酒战略的投资计划，产能和储能的扩建是企业老酒源源不断的生产保证，是消费者持续获得高品质老酒的品质保证。

另一方面，这是舍得酒业双品牌战略的需要。

一直以来，大生产规模下的高、中、低端全价位段产品线合理布局是浓香酒企的必答题，舍得酒业在双品牌战略的驱动下，已经实现全价位端的品牌布局。数据显示，舍得酒业一季度省外销量同比增长72.6%，销量占比约为80%，全国化布局一直都是舍得酒业销量增长的驱动因素。

同时，这也表明，除“舍得”品牌实现连续六年高速增长外，“沱牌”品牌也迈入恢复性增长的新通道。仅依靠库存基酒，显然不足以支撑当前舍得酒业双品牌战略的发展，特别是作为舍得酒业九十年代的产销双冠、中国名酒“沱牌”，需要借助更大规模的产能支持，加速恢复其全国化品牌的地位。

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酒业“基建”潮起

舍得的看点是什么？

事实上，伴随消费升级的趋势，扩产已成为近年来白酒行业的高频词。

今年以来，茅台、五粮液、汾酒、今世缘等头部酒企或区域名酒已先后宣布将大规模扩产。

有业内人士对云酒头条（微信号：云酒头条）表示，当前行业向名酒集中、向高端集中趋势愈发明显，尤其是伴随消费升级，名酒的需求量激增。

艾媒咨询数据显示，在2021年我国白酒消费者人群画像中，中高收入人群在白酒消费群体中的占比为65.90%，这部分人群主要以高端和次高端白酒为主要消费品类。随着中高收入人群的壮大，高端与次高端白酒市场份额有望进一步增加。

这一背景下，名酒企业扩大产能，是提高优质白酒产量，满足消费需求的最直接、最有效的方法。

“优质产能成为头部品牌持续发力的底层逻辑，而扩大产能也是当下头部酒企‘十四五’规划中的重要篇章。”该人士表示，舍得酒业产能的持续扩张，不仅将进一步优化其产储酒结构、提升生产效率、提高基酒优质率，推动舍得迈入新的阶段，也为其老酒战略的全国化布局提供了后期保障。

而从另一角度来看，此次扩产更像是一种信号，透露了舍得酒业将加入了2022年核心产区、核心酒企的“基建”之争。

2021年6月，四川出台了《推动四川白酒高质量发展的若干措施》，提出着力打造“川酒大产区”品牌，支持泸州、宜宾加快建设世界级优质白酒产业集群；支持成都（邛崃）、德阳（绵竹）、遂宁（射洪）、自贡（富顺）加快建成全国优势白酒产区。

这是遂宁（射洪）首次以优势白酒产区的定位，出现在“川酒”发展新版图之中。

今年2月，射洪产区也提出“百亿企业、千亿园区”的目标，表示将“举全市之力做大做强沱牌舍得”，并成立了沱牌舍得增产扩能暨酒旅生态园项目建设领导小组，谋划设立四川沱牌舍得生态酿酒产业园区。

这对于舍得酒业的未来发展而言，无疑是巨大的利好。特别是在川酒提出“星级园区”构想的当下，舍得酒业将作为四川沱牌舍得生态酿酒产业园区的核心，得到更多的政策资源倾斜，从而为射洪产区发展赋能，助力川酒高质量发展。

豪掷70.54亿元投资增产扩能，舍得酒业争的不仅是老酒战略的全国化进度、中高端市场的占有率，更是要在新一轮核心产区、核心酒企竞争中占得发展先机。