61家机构投资者调研，六大问题仅得到700字答复，“绩优生”口子窖为何尬聊？

来自61家投资机构的69位投资者，坐在他们对面的，是口子窖副总经理、董秘徐钦祥。

5月24日，口子窖迎来了包括方正证券、招商证券、中金、博时基金等在内的调研团，然而这场对话似乎并未像几天前的茅台、洋河股东大会那样气氛热烈，调研团关注的问题涵盖了六大方面，集中在省内市场、次高端、费用与政策等，并无太多新意，而口子窖的答复也相当简洁，多为程式化语言，仅701个字。

作为2017年表现突出，并成为徽酒首家利润破十亿的“绩优生”口子窖，本该是投资者关注焦点，为何却出现了惜字如金的“尬聊”？

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机构关注六方面问题，

口子窖这样回复

根据口子窖此次投资者关系活动记录表，调研内容分为六方面：省内市场天花板、次高端白酒市场增长、产品升级与销售费用规划、经销商数量减少、员工与经销商新激励政策、省内市场竞争优势。

关于省内市场竞争，口子窖表示，公司在安徽市场已经形成了核心优势，基于安徽省经济发展持续向好和公司中高低档市场运营，省内依然有良好增长空间，同时公司积极探索省外重点市场开拓与发展。

口子窖乐观认为徽酒竞争格局基本稳定，集中在省内品牌之间以及中高档、中低档产品之间的竞争，竞争主要要素在于品牌核心消费群体的争夺、渠道广度与深度、终端网点的服务与展示，各品牌运作模式、运作方式与手段，经销商格局以及消费群体、社会大众对品牌认知都基本稳定。

针对经销商数量不断减少的问题，口子窖回应称，公司在经销商合作上采取“市场共建，利润共享”的合作模式，对经销商分别从意识、实力、队伍、网络、管理五个方面进行全面动态考核管理，对不具备经营能力的客户会不定期进行梳理，采取优胜劣汰，对不具备发展潜力的经销商进行优化或淘汰。

此外，口子窖在调研中表示，正努力占据更大的次高端市场份额，尚无员工和经销商新的激励政策计划。

而业内人士普遍关注的口子窖5年这一“寿命”近20年的老产品，如何应对市场和竞品的升级，以及口子窖向省外市场突破的具体措施等关键内容，并未出现在调研问答内容之中。

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“不会聊天”的口子窖？

在古井贡雄心勃勃提出“重回前三”计划，而茅台、五粮液、洋河等一线品牌都寻求发力华东市场的背景下，口子窖对投资者们的回复却“风轻云淡”，甚至在投资者问及公司在省内市场竞争优势如何时，给出了“核心竞争力请详见年报披露相关内容”的答复话语。

这种淡定姿态，与口子窖的高调表现，反差明显。

2017年，口子窖实现营收36.03亿元，同比增长27.29%，净利润11.14亿元，同比增长42.15%，成为徽酒首家净利润破10亿的企业。

事实上，基于业绩不俗和高盛的投资背景，口子窖一直受投资人的关注，自2016年已有4次投资人调研活动。

但这些本该成为口子窖展示自身形象，提高市场期待值的机会，却鲜见火花与亮点。

将历次投资人调研做个对比，会发现不少调研问题有老生常谈之嫌，除了业绩解读、股东减持、提价与并购计划等具体问题之外，还包括发展战略、省内外市场优势、产品升级、生产工艺等“一般性”问题。

实际上，这一情况也与口子窖自身的聊天“风格”有关。2016年以来的4次投资人调研活动，均由徐钦祥代表公司高管出席，曾参加了2015年2场调研活动的口子窖董事长徐进并未出席。与茅台、洋河调研会的豪华高管阵容相比，口子窖仅副总一人出席，对交流效果难免有所影响。

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“内向”性格对口子窖有何影响？

实际上，口子窖在业内给人的印象一直是内向型企业，这不仅体现在企业对外宣传频率不高，与近年来白酒企业高管频繁“出镜”不同，口子窖董事长徐进极少参加行业活动，也很少接受媒体采访，被称为“隐形人”。

诚然，低调务实是企业与企业家的一种优秀品质，但考虑到当前行业实际情况，口子窖的这种“内向”性格，是否对其发展造成一定限制呢？

企业家和企业自身的知名度、曝光率，已日益成为企业的一项重要资源。以阿里巴巴集团董事局主席马云为例，不仅仅参与企业的各类发布会，为企业和产品代言，而且参与各类公众活动，针对社会热点事件发表自身观点，形成了很强的企业家形象。在涉及企业的各类公众关注中，马云更是积极回应。例如，阿里巴巴是否属于日本企业或是外资企业曾一度引起公众热议，马云就在第一时间进行了回应称阿里是中国的“国家企业”。

相比之下，口子窖在“高盛减持”、大股东频繁进行质押融资，以及监事冯本濂违规减持等关注度较高的事件中都十分缄默，未能很好的澄清资本市场的疑问。

“内向”的口子窖，前期发展可谓扎实而有力，自上市以来基本保持两位数业绩增长，但在注意力经济时代，如果能够建立更开放的企业性格，是否会拥有更广阔的发展空间和机遇呢？