投资并购潮后，楚酒阵营质变？｜产区行记⑧

5月，云酒传媒“创新中国行”走进湖北。

走访中发现，湖北多数酒企都有过投资并购的经历，从劲牌的神农架和绣林玉液，到古井贡收购黄鹤楼酒业，再到业外资本维维股份/江苏综艺集团（下称综艺集团）投资枝江酒业，同仁堂牵手楚园春酒业......

这其中，枝江与楚园春的案例更成为行业内关注的焦点。从它们身上，能够投资并购潮下的楚酒哪些变化？

当前，我国白酒行业竞争格局基本形成，市场向优质品牌集中，行业整合持续加速，市场集中度持续提升。

正因如此，业内外资本投资并购潮起，湖北酒企成为重点对象。

维维股份曾于2009年10月及2013年8月分两次购入枝江酒业71%股份；2020年8月，综艺集团以现金方式收购维维股份所持枝江酒业71%控股权，交易对价4.615亿元。

今年1月，湖北京宜生物发生股权变更，同仁堂以2.16亿元获得湖北京宜生物51%股权，成为其控股股东，远安县栖凤生态产业发展基金以3914.65万元获得18.10%股权，原全资控股股东湖北楚园春酒业股权占比降至30.90%。

不只是业外投资，枝江与楚园春之外，业内投资对于楚酒也十分关注。

2016年4月，古井贡酒以8.16亿元收购武汉天龙黄鹤楼酒业有限公司51%股权。

2012年，劲牌公司正式进入神农架，并于2016年启动智能化工厂改造；2022年，劲牌公司投入20亿元，在神农架建设湖北省最大的酱香型白酒生产项目。位于荆州的绣林玉液酒业，也是劲牌公司投资的“大曲清香”白酒生产基地。

可见，在近两年酒业投资并购潮起之前，湖北酒企早已踏在了大浪之前。

有业内人士表示，白酒行业的并购时有发生，但在湖北发生的两桩并购（枝江、黄鹤楼）并购金额高、被并购企业规模大，在行业内产生了较大影响力。

为什么会发生在楚酒板块？

业内人士分析，湖北几大白酒企业均为民营企业，体制层面的限制相对较少，利于并购开展；企业产品结构多侧重在百元价位以下，品牌力稍显欠缺，但潜力巨大。对于资本而言，这无疑是一笔“好生意”。

投资加持，能否让楚酒再上一个台阶？

事实上，对于湖北酒企而言，投资并购无疑是一种快速获取资源、扩大市场份额的有效途径。通过并购，企业可以获得更多的资金、技术和人才支持，提升品牌影响力和市场竞争力。

在云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、知趣营销总经理蔡学飞看来，每次行业调整都是内外部环境变化共同作用的结果。白酒行业保持了多年的量价齐升，既有量、又有价的发展不可持续。“目前白酒产量有所下降，但是消费结构升级明显，拥有品牌、品质、规模优势的产区名酒和品类名酒，已经成为行业的焦点。”

以综艺集团收购枝江酒业为例，凭借其资本与社会资源优势，有望给一些区域名酒带来全国性扩张机会，驶入发展快车道。

资金的支持只是一方面。古井贡酒入主黄鹤楼后推出大清香系列产品，并常态化开展高端商圈品鉴体验和圈层互动，对黄鹤楼老名酒的品牌势能进行了加速放大。

可见，通过投资并购，湖北酒企的生命力正在迸发。然而，投资并购也并非万能良药，能否真正拯救楚酒还尚未能给大家一个准确答案。

如果说投资并购能否拯救楚酒还是一个疑问，那么可以肯定的是，投资并购对于楚酒企业而言是一把双刃剑。在追求市场份额和资源整合的同时，企业更应注重长期效益和可持续发展。只有这样，才能真正实现投资并购的价值最大化，为楚酒行业的未来发展注入新的动力。

投资并购，给了区域名酒重生的机会。

透过这一大批存在于湖北酒企间的投资并购事件，可以看到的是其背后面临的真正压力点。

宏观来看，湖北省是我国人口和经济大省，人口数5844万，排名全国第10位。2023年GDP总量55803.63亿元，排名全国第7位。

对比四川，曾与湖北并称为“中国最像的两个省份”，也是当下我国白酒成熟产区的样板之一。

截至2023年末，四川全省常住人口8368.0万人。根据地区生产总值统一核算初步结果，2023年四川省地区GDP总量为60132.9亿元。

可见，两省人口经济等数据相当，其白酒产业发展格局也较为相似。湖北龙头企业过百亿或者逼近百亿，并出现一批几十亿、十几亿的腰部企业。

但以产区来看，四川的进阶趋势则明显许多。

根据相关机构数据，2023年全年，湖北省十五家重点白酒、露酒企业完成产量29.58万千升，同比下降1%；销售收入240.96亿元，同比增长6%，但不及全国平均上升9.3％的行业水平；实现利润53.84亿元，与去年持平。

据四川省统计局公布，2023年，四川全省白酒生产量为174.1万千升，同比下降3.7%。2022年，四川省白酒产量高达348.1万千升，营收突破3447.2亿元。同年，四川白酒产量和营收均占全国的52%，稳居全国榜首，利润总额也占据了全行业的34%。

再看贵州，尽管黔酒的产量仅占行业的4.3%，但其销售规模据预计在2000亿左右，占到行业销售收入的30%，贡献了白酒行业利润总额40%以上。

对比来看，楚酒的潜力亟待开发，也面临着新的挑战。

近年来，湖北白酒市场竞争日益激烈，各大白酒品牌纷纷加大营销投入，争夺本地市场份额。随着马太效应加剧，消费者对于名酒的信任度增加，叠加名酒全国化的加速，湖北区域酒企在市场份额的争夺上，并不占太多优势。

大众价位产品成主流，产品结构仍需进一步优化。经走访发现，前几年湖北各企业在中低价位疯狂“内卷”，注重渠道巷战拼杀，却忽视了产品高端化和消费者培育，自然而然，湖北消费者对鄂酒的认知便长期固化在百元价位带，也让全国性名酒的中高端产品得以“趁虚而入”。

湖北酒企在内部管理、人才引进等方面也有待完善，这些问题限制了企业的创新能力和发展潜力。

直面问题，才能解决问题，困境之外，仍有曙光。

保健酒行业稳居头把交椅的劲牌，建厂已逾70年，其产业布局已走出湖北，在贵州、四川等地建立起酱香、浓香白酒生产基地，销售规模突破百亿。其在未来30年发展规划中明确表示，将以中国劲酒为核心；聚焦草本白酒业务，劲牌将坚持差异化竞争策略；围绕培育中药大健康产品业务，“三位一体”打造健康产业生态链。

2023年实现销售77.25亿元的白云边提出，在“十四五”期末，公司要力争年销售收入达到100亿元。据悉，白云边在省内已经度过了价格带和渠道全覆盖的阶段，开始在高端化上寻求增量，同时寻求全国化的开拓。

同时，明确构建“1+2+3”的市场布局模式致力于全国化的稻花香，也将围绕打造1个30亿的湖北市场，聚焦培育河南、江西两个5亿级的省外市场，稳定布局京沪深三大一线城市，推动全国市场整体向前推进。

石花酒业从“双品牌运营、三大平台”裂变，到产品形象的梳理，再到市场精细化与外拓，不断巩固高端品牌与直营模式优势。

在这些湖北区域名酒酒企中，奋发向上的“楚酒能量”清晰可见。

走访发现，湖北酒企普遍意识到品牌抱团、楚酒复兴的必要性。相信由内至外加速升级突围的湖北酒企，将会给行业带来更多来自于湖北的声音。

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