入主酒快到，天音控股换道回归“酒局”，看准啥机会？

曾凭借章贡酒业布局酒类板块的天音控股，如今要切入酒类流通领域？

国家企业信用信息公示系统显示，天津酒快到新零售有限公司（下称酒快到）于近期进行了工商变更，共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）（下称华科基金）成为公司新进股东。

进一步检索发现，华科基金系上市公司天音控股旗下企业。此番入股酒快到，又将带来怎样的想象空间？

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酒快到易主

酒仙出让60%股权

工商信息显示，华科基金于2023年初入主酒快到，持有60%股权，认缴出资额600万元。酒快到原控股股东酒仙网络科技股份有限公司（下称酒仙）持股比例下降至40%。

公开资料显示，酒快到于2018年12月正式成立，作为酒仙旗下全国性连锁酒行，酒快到也是酒仙在酒业新零售领域的重要布局。自成立以来，酒快到已在山东、河北、河南、甘肃、山西、陕西、江苏、湖南、湖北、新疆、西藏、北京、天津等全国20多个省份、近百座城市实现线下布局，门店数量已超500家。

在酒类流通行业，酒快到主打线上与线下融合，打造酒业新零售模式，给消费者带来更便捷、更优质的消费体验。酒快到已经打通线下门店与酒仙、美团、饿了么APP线上系统，实现了消费者既可以实体店体验，也可以线上APP下单，线下及时配送，并承诺2公里内19分钟免费送达。

2023年1月，在酒快到2022年度加盟商总结大会上，酒快到总经理刘伟荣曾表示，目前酒快到品牌价值已达65.16亿元。

彼时，酒快到母公司酒仙集团董事长郝鸿峰也出席了大会。他表示，作为酒仙集团重要战略布局的项目，酒快到不仅在过去3年逆风前行，成为行业中的一匹黑马，在未来5年更要力争做到酒类行业的龙头。

业内人士分析，酒快到作为酒仙重要的布局板块，此次引入战略投资方，在进一步获得资金的同时，双方也有望进一步拓展合作领域，打开增长空间。

▲酒快到股权穿透图（来源：天眼查）

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天音控股

换个身份重回酒局

进一步检索发现，酒快到新引进投资方华科基金，其背后是曾经有过酒类投资经历的上市公司天音控股。

2022年12月，天音控股全资子公司天音通信有限公司（下称天音通信）与深圳市创东方资本管理有限公司及其他有限合伙人共同出资设立产业基金，基金名称为共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）。

该基金目标规模为13亿元人民币，投资方向为产业互联网，天音通信拟出资2.6亿人民币，持有华科基金20%的合伙份额。

2023年2月，天音控股发布公告称，为进一步加强产业布局，公司子公司天音通信拟向华科基金增加投资1.6亿，用于对优质产业互联网项目扩大投资。本次投资完成后，天音通信出资额由2.6亿元增加为4.2亿元，出资比例为32.3077%；深圳市阿拉格拉实业发展有限公司出资由3.25亿元人民币减少为1.65亿人民币，出资比例为12.69%。

由此，天音控股成为华科基金的第一大股东，酒快到也被纳入天音控股旗下。

值得注意的是，从手机分销行业起步的天音控股也曾是江西章贡酒业的控股股东。

2003年，天音控股成功借壳赣南果业上市，赣南果业旗下的白酒资产章贡酒业注入上市公司体系内。

不过，章贡酒业在天音控股旗下并未取得良好发展。天音控股2019年半年报显示，公司酒类销售业务占营收比例仅0.28%。截至2019年6月，公司酒类业务实现营收6404.19万元，业务成本3446.39万元，资产总额6.16亿元，负债总额3.3亿元。

2019年10月，天音控股宣布挂牌出售所持章贡酒业95%股权及赣州长江实业有限责任公司（以下简称长江实业）95%股权。长江实业主要从事白酒经销业务，负责章贡酒业生产的白酒产品的销售和推广。

此后，上市公司岩石股份（上海贵酒）以2.8亿元受让章贡酒业95%股权，5574万元受让长江实业95%股权。

彼时，天音控股方面表示，出售该资产旨在“实现公司发展战略，优化公司资产结构，集中优势聚焦主业”。但业界也有观点认为，天音控股完全剥离白酒业务更多是希望聚焦主业发展。

如今，天音控股却通过控股酒快到切入酒类流通领域，重回酒局。

不过意料之外，也在情理之中。相较于直接运营白酒企业，做渠道，或许天音控股更专业。

作为国内领先的3C渠道商，天音控股打造了中国最大的集分销、零售、售后服务、移动互联网、移动通信虚拟运营为一体的综合服务网络，拥有丰富的线下渠道资源。

而且值得注意的是，尽管退出章贡酒业，但天音控股近年来其实并未完全脱离酒业。2022年10月，在贵州安酒祈安大典活动上，天音控股集团新业务部总经理掌刚便曾以贵州安酒经销商伙伴的身份出席活动。这也为天音控股布局酒类流通渠道埋下伏笔。

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酒类流通仍是好赛道

与大部分渠道经营商相似，以经营电信产品渠道起家的天音控股有着高营收、低利率的经营特征。因为营业收入高，天音控股还曾蝉联《财富》中国500强榜单。

2021年，天音控股实现营业收入709.99亿元，同比增长18.76%；净利润2.07亿元，同比增长11.14%。当年天音控股位列《财富》中国500强，名列第190位。

最新数据显示，2022年前三季度，天音控股营业总收入527.88亿元，同比上升3.15%；归母净利润1.23亿元，同比上升12.56%。

不过酒类渠道商却有着更高的利润率。如华致酒行2022年前三季度实现营收74.8亿元，归母净利润3.54亿元。华致酒行、酒仙、1919等酒类大商的利润率都比天音控股高。

天音控股或许正是看到了这一点，也寄希望进入酒类流通渠道改善公司经营。毕竟在天音控股看来自身善于做渠道，也拥有多年白酒运营经验。

酒类流通渠道也确实是一个极好的赛道。尤其是在近几年来，电商平台和新零售业务的快速发展，酒业流通市场的格局也在发生改变，由此带来新的机遇。

据统计，近年来，我国酒类流通市场实现稳定增长，从2018年1.03万亿元增长至2021年1.23万亿元，三年CAGR为6.3%，预计未来仍将会保持5%-6%的增速，2025年市场规模达到1.5万亿元左右。

商务部发布《关于“十四五”时期促进酒类流通健康发展的指导意见（征求意见稿）》指出，培育千亿级酒类流通企业1家，百亿级酒类流通企业5家，50亿级酒类流通企业10家。酒类流通连锁化率、城市配送比例大幅提升。

有业内人士表示，随着电商新零售的蓬勃发展，酒类垂直电商和新零售业务也在蓬勃发展。“连锁化+数字化”已经成为中国酒类流通的大趋势。

其实，我们也可以看到，酒快到就是在这一背景下快速崛起的酒类新零售企业。天音控股如今切入酒类流通赛道，相比较自己造船，直接借船也是更合适的选择。至于天音控股在酒类流通赛道未来行至何方，仍然值得继续期待。